2025年一季度国内炼油行业结构性调整与二季度展望

  中国报告大厅网讯，——供需格局分化下的转型机遇与挑战

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国炼油行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，2025年一季度，我国炼油行业在宏观经济波动中呈现"总量趋稳、结构优化"特征。尽管传统成品油消费面临新能源替代压力，但炼化一体化项目加速落地带动高附加值产品产量提升，行业转型升级步伐加快。国际油价震荡下行与国内需求复苏形成双重变量，在二季度出行旺季和检修季叠加背景下，行业正通过产能调整与市场策略应对复杂环境变化。

  一、国际油价波动主导炼油产品价格走势

  2025年一季度，WTI原油均价71.42美元/桶，同比降7.15%；布伦特均价74.92美元/桶，同比下滑8.41%，形成高位震荡下行趋势。受此影响，国内14类炼油产品价格呈现分化：石油焦以60.23%的环比涨幅领涨，而MTBE因供应过剩同比下跌12.62%。国际油价与国内炼化产品的强相关性凸显，原油成本端波动持续传导至成品市场。

  二、裂解价差改善推动行业效益修复

  不同类型炼厂利润分化显著：芳烃型炼厂以401元/吨的平均利润保持领先，传统炼油型则结束连续亏损实现18元/吨的小幅盈利。汽油裂解价差同比提升200元/吨，柴油裂解价差增长100150元/吨区间，反映成品油市场供需关系改善。尽管国际油价走低压缩利润空间，但国内需求回暖对冲了部分压力。

  三、产能扩张与检修并行重塑供应格局

  截至一季度末，全国炼油一次加工能力达9.2亿吨/年，山东裕龙石化新增千万吨级装置推动行业集中度提升。供应端呈现"优胜劣汰"特征：渣油加氢产能增速5.08%创历史新高，而延迟焦化产能逆市收缩0.72%。受检修季提前影响，一季度一次炼油装置损失量达1395万吨，同比激增84%，开工率降至75.55%。

  四、需求端结构性分化持续深化

  MTBE以26.9%的产量增幅成为唯一同比增长的产品，受益于价格优势和出口拉动；而沥青消费量同比下降超15%，受基建资金制约明显。汽油面临新能源汽车40.3%渗透率冲击，柴油因LNG替代加速陷入库存高位困境。新兴领域需求增长显著：石油焦在负极材料市场的应用推动其表观消费量逆势微增。

  五、库存压力呈现差异化特征

  成品油综合库存在48.96%的中性水平下出现结构性分化：汽油去库存成效明显（社会库存率15.53%），柴油因需求疲软和出口受阻推高库存至63.96%，刷新历史峰值。煤油在航空出行回暖预期下维持61.40%的合理区间，反映行业供需调整的精细化特征。

  二季度展望与核心逻辑

  预计二季度炼油产能将新增1700万吨/年，但检修季带来的1900万吨原料损失或形成供给缺口。汽油、柴油需求在出行旺季带动下环比改善，航空煤油消费有望转正增长。国际油价6575美元/桶的波动区间将支撑裂解价差维持高位，炼化一体化项目投产进一步优化产品结构。

  总结

  2025年一季度数据显示，我国炼油行业正处于转型关键期：传统产能加速淘汰与新兴领域需求爆发并存，国际油价波动与国内政策导向交织影响市场走向。二季度在供需双向修复的预期下，炼厂需通过灵活调整加工负荷、优化产品结构应对贸易摩擦等外部风险。行业整体将延续"总量趋稳、效益向好"的发展态势，在结构性调整中寻找新增长空间。

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