2014年9月以来医疗保健板块发展情况分析

　　2014年9月以来，医疗保健板块并购频发，A股“吃药进补”行情再现，并带动相关主题基金净值提升。

　　目前市场上共有18只医药基金，其中9只为主动管理型基金，分别为富国医疗保健、长城医疗保健行业、南方医药保健、国投瑞银医疗保行业、博时医疗保健行业、易方达医疗保健、融通医疗保健行业、华宝兴业医药生物和添富医药。另外9只为指数型基金。根据数据统计，截至9月19日，上述9只主动管理的医疗保健基金最近半年平均涨幅为6.84%，相对市场超额收益明显，且跑赢指数型医药基金。

　　分析师分析认为，主动管理型基金普遍超越指数型基金，主要原因在于主动管理型基金能灵活配置优秀企业。比如汇添富医药保健，作为业内首只医药行业基金，截至今年9月11日，汇添富医药成立以来总回报高达39.04%，同期沪深300指数下跌14.65%。从仓位上看，该基金保持较积极的策略，股票仓位主要在80%—90%间波动，较好地分享了医药股的上涨行情。同时，该基金的十大重仓股所属的申万子行业主要分布在中药和化学制剂，说明该基金经理持股较为集中，其中涨幅靠前的3只股票恩华药业、昆明制药和莱美药业，近3个月涨幅分别为26.94%、15.9%和13.93%。

　　富国医疗保健同样表现抢眼，截至今年9月11日，该基金成立以来沪深300指数上涨了5.66%，同期富国医疗保健总回报高达35.50%。根据二季度报，富国医疗保健行业旗下的十大重仓股，近期有5只股票处于停牌状态，其中有4个公司涉及重组。而在股市上行的情况下，重组概念股易受市场追捧。

　　展望后市，国投瑞银医疗保健基金经理倪文昊表示，相对于资金价格缓慢下降，改革以及舆情将是推动市场风险偏好的主要动力。随着下半年医药招标的推进和行业政策的利好，医药行业有望受益延续良性走势。就投资标的选择而言，可以从两方面考虑，一是以改革创新为主题的个股，二是药品招标提速利好的成长股。

　　综合来看，在人口老龄化持续，城镇化不可逆转，医改红利长期将持续释放的大背景下，医药行业未来具有稳定的成长前景，投资医药主题基金是分享医药行业成长的重要手段，可以在获取收益的同时降低风险，适合普通投资者长期配置。

　　相关医疗保健行业市场信息查阅中国报告大厅发布的2012-2016年中国医疗保健服务行业深度研究及投资分析报告。

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