2015年我国乳粉行业市场分析：产能过剩营收下滑

　　纵观乳业上市公司中报业绩，可以说是几家欢喜几家愁，贝因美依然录得目前已发中报业绩的乳企上市公司业绩最差乳企，在报告期内，公司净利润同比下降195.51%，而扣除非经常性损益的净利润为-1.13亿元，同比下降234.66%。贝因美成为目前首家亏损的乳企。以下是2015年我国乳粉行业市场分析：

　　乳企业绩喜忧参半

　　根据数据统计显示，在A股已经发布2015年上半年业绩报告的7家乳企中，贝因美、三元股份、科迪乳业业绩同比下降，在报告期内，净利润同比下降分别为，195.51%、72.31%和9.17%。而燕塘乳业、天润乳业、麦趣尔和皇氏集团的净利润呈现出同比增长，其中，皇氏集团和天润乳业的净利润增幅超过100%，分别增长125.92%和119.38%。燕塘乳业和麦趣尔的净利润增幅分别为11.25%和69.24%。另外，皇氏集团在报告期内拟向全体股东每10股转增18股。

　　值得一提的是，贝因美的中报业绩也是目前唯一一家亏损的乳企。在报告期内，公司实现净利润亏损1.02亿元，同比下滑195.51%。

　　对此，贝因美解释为公司业务转型尚未完成，国内电商、“海淘”抢占市场份额，使大卖场、超市等传统零售渠道市场份额面临挑战，公司加大了对市场开拓和产品服务方面的投入。

　　不过，在业内人士看来，贝因美与三元股份虽然都处在营收和净利下滑的处境中，但是，从两家公司的主营业务来看，三元股份的业绩下滑，主要是受到进口奶进入北京地区，挤压三元股份的液态奶市场份额所致，婴幼儿奶粉业务销售收入和利润均保持两位数增长，不过由于奶粉业务占整个公司业务的比重较低，所以对业绩的影响不大。而贝因美虽然有了恒天然这个合作伙伴，但由于库存挤压，奶粉行业竞争激烈，贝因美不得不降价促销来消化库存，导致公司的营收和净利出现大幅下滑。

　　28日，在香港上市的乳业大佬蒙牛乳业也发布了2015年上半年业绩报告，虽然蒙牛营收微增长，但是净利润的增幅接近三成。

　　蒙牛称，在报告期内，实现营收255.64亿元，同比下降1.1%；实现净利润13.39亿元，同比增长27.7%。另外，在液态奶方面，上半年蒙牛液态奶收入219.41%，同比增长0.81%。相比贝因美、三元股份的中报业绩，蒙牛乳业还算交出了一份不错的成绩单。

　　虽然另外一家乳业大佬伊利股份还没有发布中报业绩，但据宋亮介绍，伊利上半年的业绩表现应该是乳企中最好的。

　　产能过剩营收下滑

　　事实上，纵观我国的奶粉行业，受宏观经济、消费放缓、进口 奶粉等影响，所有的乳粉企业的业绩均不靓丽。

　　据中国报告大厅发布的乳粉行业市场调查分析报告显示，澳优乳业发布2015年半年报显示，公司上半年实现销售收入9.12亿元，同比下降2.6%;净利润为4050万元，同比下滑24.3%。同样在港上市的合生元也出现中报业绩下滑现象，公司中报业绩显示，在报告期内，公司实现营收约为19.62亿元，同比减少约为10.3%;净利润约为2.05亿元，同比下滑34.4%。

　　对于上乳企的表现，乳业资深研究员宋亮在接受《证券日报》记者采访时表示，受宏观经济的影响，国内消费表现不足，而乳品消费从去年到今年，特别是三、四线城市出现下滑。另外，国内乳业产能过剩，很多企业为了消化库存，而降价促销导致营业收入下滑，预计今年下半年会有所好转。

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