养殖业产能恢复 生猪供给依旧紧缺

　　随着我国居民可支配收入逐年增长，居民的生活水平不断提高，对肉类的消费结构也在发生变化，对猪肉的需求量已达峰值。2018年来爆发的非洲猪瘟造成的猪肉供应下降所致，2019年来猪肉价格大幅上涨，也体现了猪肉整体需求仍较高。

　　此次新冠肺炎爆发在春节假期期间，恰逢猪肉消费旺季，因疫情的来源和传播与猪无关，疫情除了对供给造成冲击外，本身不会影响居民消费意愿。尽管疫情对猪肉需求影响较小，但分结构来看，来自于餐饮企业对猪肉的需求下降较大。

　　在各方推动下，我国生猪产能正在逐步恢复。根据农业农村部数据，截至2020年1月，能繁母猪存栏环比增长1.2%，连续4个月环比增长。

　　部分养猪大省能繁母猪存栏恢复势头更好，辽宁连续8个月环比增长，河北、山西和黑龙江均连续6个月环比增长，河南连续5个月环比增长。黑、吉、辽、蒙、陕、甘、宁等7个省份能繁母猪存栏已恢复甚至超过去年同期水平。

　　农业农村部畜牧兽医局局长杨振海此前表示，能繁母猪是生猪生产的源头，其存栏水平受季节性影响小，是反映基础产能趋势变化的核心指标。能繁母猪存栏持续增长，为生猪生产恢复奠定了较好基础。

　　虽然母猪存栏出现增长，但行业2019年受非洲猪瘟疫情影响较大，生猪产能去化幅度接近40%。考虑到非洲猪瘟疫苗的正式推出还需要一定时间，养殖户复养谨慎，复养成功率有待验证。预计2020年生猪供给仍处于紧缺状态，而生猪供给不足将支撑猪价维持高位，生猪养殖企业将迎来利润的集中暴发期。

　　机构表示，非洲猪瘟疫情将加速生猪养殖行业和饲料行业的整体出清，疫情过后行业集中度将进一步提升。在这个过程中，很多相关龙头企业业绩滑落至低谷后会出现报复性的反弹。但是，会有一些经营管理不善的企业难以走出低谷。

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