2025年养老保险行业分析：养老保险行业发债高峰延续

  中国报告大厅网讯，2025年，养老保险行业迎来新的发展机遇。随着人口老龄化加剧和养老金融需求的增长，养老保险公司在资本补充和业务拓展方面动作频频。近期，泰康养老成功发行20亿元永续债，成为首家发行永续债的养老保险公司，标志着养老保险行业在资本运作和风险抵御能力方面迈出重要一步。

  一、养老保险行业首单永续债落地，资本补充工具创新

  《2024-2029年中国养老保险行业项目调研及市场前景预测评估报告》指出，2月24日，泰康养老保险股份有限公司在银行间市场成功发行20亿元永续债，票面利率为2.48%。这是养老保险行业首次发行永续债，也是2025年以来第四家完成发债的保险公司。永续债作为一种核心资本补充工具，自2022年引入保险行业以来，已成为优质保险公司提高偿付能力充足率的重要手段。

  泰康养老作为泰康保险集团旗下的专业养老保险公司，长期致力于养老保障体系建设，拥有丰富的养老金管理和服务经验。数据显示，2024年泰康养老新业务价值同比增长38.8%，剩余边际增长20%，经营现金流连续四年稳定在百亿以上，内含价值增长至近300亿元。此次永续债的发行，将进一步夯实其资本实力，支持业务持续稳健发展。

  二、养老保险行业发债高峰延续，大型险企领衔资本补充

  2025年，保险行业延续了过去两年的密集发债趋势。泰康养老的永续债发行是2025年以来第四家险企的发债案例，4家公司合计发债72亿元。2024年，14家保险公司发行资本补充债券，规模合计1175亿元，形成自2005年以来的第四轮发债高峰。

  大型险企在本轮发债高峰中占据主导地位。例如，2024年中国人寿发债350亿元，平安人寿发行永续债150亿元，太保寿险和泰康人寿累计分别发行永续债200亿元和140亿元。中小险企中，泰康养老的增资动作尤为典型，过去两年三度迎来股东增资，资本金增至90亿元，2024年四季度末综合偿付能力充足率达235.39%。

  三、养老保险行业资本补充需求旺盛，风险抵御能力提升

  尽管许多险企的偿付能力充足率已处于较高水平，但发债融资仍是其未雨绸缪之举。泰康养老表示，此次永续债募集资金将用于补充核心二级资本，提高偿付能力稳定性，为业务良性发展创造条件。2024年四季度末，人身险公司综合偿付能力充足率为190.5%，核心偿付能力充足率为123.8%，泰康养老的风险综合评级连续三个季度维持在A类。

  在低利率环境下，保险公司通过发债融资夯实资本实力，不仅有助于应对未来可能的偿付压力，还能为业务拓展提供更多灵活性。泰康养老在个人养老金业务领域的积极探索也取得了显著成效，累计服务个人养老金客户15万人，业绩跻身行业前列。

  四、养老保险行业未来展望：市场规模扩大，创新驱动发展

  2025年，养老保险行业在政策支持和技术创新的双重驱动下，市场规模有望进一步扩大。养老保险行业分析指出，随着个人养老金制度的全面推广，养老保险产品和服务将更加多元化。泰康养老在年金管理和职域服务模式上的创新，为行业提供了重要参考。

  此外，永续债等资本补充工具的广泛应用，将为养老保险行业的长期稳健发展提供坚实保障。未来，养老保险公司需继续加强资本管理，优化产品结构，提升服务质量，以满足日益增长的养老金融需求。

  总结

  2025年，养老保险行业在资本补充、业务创新和市场拓展方面展现出强劲活力。泰康养老成功发行永续债，标志着行业在资本运作和风险抵御能力上的新突破。随着人口老龄化的加剧和养老金融需求的增长，养老保险行业将继续发挥重要作用，为构建多层次养老保障体系贡献力量。未来，行业需进一步优化资本结构，提升服务能力，推动养老保险市场高质量发展。

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