零售限价下调背景下成品油批零价差的波动分析

  中国报告大厅网讯，近期，国内成品油零售限价迎来近三年最大跌幅，但批零价差并未因此刷新年内低位。这一现象背后的原因值得深入探讨。尽管零售限价大幅下调，但批发价格的提前下跌导致批零价差在零售限价下调前已呈现扩大趋势，从而在一定程度上抵消了零售限价下调带来的冲击。本文将从多个角度分析这一现象，并展望未来市场走势。

  一、零售限价大幅下调，批零价差未能刷新年内低位

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国零售行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，4月17日24时，国内成品油零售限价下调窗口开启，标准汽柴油零售限价每吨分别下调480、465元，创下近三年以来的最大跌幅。然而，批零价差并未因此达到年内新低。数据显示，截至4月18日收盘，国内主营及山东地炼汽油批零价差分别为1418、1552元/吨，环比上日收窄27%附近；柴油批零价差分别为1069、1273元/吨，环比上日收窄30%附近。尽管批零价差在零售限价下调后出现明显收窄，但未能刷新年内低位。

  二、批发价格提前下跌，市场情绪影响显著

  4月以来，国际原油价格因多重利空因素影响而大幅下跌，一度降至近四年以来的最低水平。受此影响，国内成品油批发价格重心一路下行，较月初高位跌幅在300400元/吨。市场参与者对后市普遍持悲观态度，买方客户离市观望，市场进入有价无市状态。为追赶销售任务，卖方单位不断让利并开展多轮促销活动，进一步推动批发价格下跌。

  三、批零价差扩大后收窄，前期涨幅抑制新低

  在零售限价下调窗口开启前，汽柴油批发价格已经率先下跌，导致批零价差较月初扩大500600元/吨。因此，尽管零售限价大幅下调，批零价差在前期扩大幅度的影响下，未能刷新年内新低。这一现象凸显出批发市场价格走势对批零价差的显著影响。

  四、未来市场展望：批零价差或继续收窄

  后期来看，原油价格持续反弹面临阻力，成品油零售限价调整仍存不确定性。按照当前原油价格测算，原油变化率处于正值低位，4月30日24时的调价窗口可能面临搁浅预期。批发方面，临近五一假期，终端加油站存在汽油备货需求，预计汽油批发价格或止跌回涨。柴油方面，由于现货资源充足且需求支撑有限，批发价格虽可能跟随汽油推涨，但涨幅或受限。总体来看，汽柴油批零价差或存在继续收窄的可能，汽油方面收窄幅度可能更为明显。

  总结

  近期国内成品油零售限价大幅下调，但批零价差未能刷新年内低位，主要原因是批发价格的提前下跌和市场情绪的多重影响。未来，随着五一假期临近，终端加油站的备货需求可能推动汽油批发价格上涨，而柴油市场则可能因需求支撑有限而涨幅受限。总体来看，成品油批零价差的波动将继续受到市场供需和国际原油价格的影响，未来走势值得持续关注。

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