国产葡萄酒龙头张裕A业绩承压 行业寒冬加剧

  中国报告大厅网讯，中国葡萄酒行业正经历前所未有的深度调整期，龙头企业张裕A交出的2024年财报折射出整个产业的严峻现状。从营收、利润双探底到核心产品全线溃败，这家百年企业面临的不仅是短期经营困境，更是国产葡萄酒在进口冲击、品类竞争及消费转型多重压力下的行业缩影。

  一、营收利润双探底 百年品牌面临生存考验

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国葡萄酒行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，张裕A的2025年一季度报告显示，其营收8.11亿元同比微增0.01%，净利润1.59亿元与去年同期持平，但扣非净利润下滑0.82%。这一数据延续了2024年的颓势：全年营收32.77亿元（同比下降25.26%），净利润暴跌至3.05亿元（降幅42.68%）。更严峻的是，其主营业务贡献的利润大幅缩水，非经常性收益占比超过半数——通过处置葡萄园等资产获得1.27亿元收入，勉强维持表面盈利。

  二、核心产品全线溃败 行业结构性矛盾凸显

  张裕A两大支柱业务葡萄酒和白兰地均遭遇重创：2024年葡萄酒营收24.38亿元（同比下降22.32%），销量5.77万吨（下滑12.22%）；白兰地营收7.40亿元（骤降35.8%），销量2.05万吨（减少31.56%）。数据显示，国产葡萄酒市场规模十年间从近500亿元萎缩至90亿元，行业集中度下降叠加进口冲击，使得本土品牌生存空间持续压缩。

  三、进口酒强势逆袭 挤压市场生存空间

  进口葡萄酒的爆发式增长加剧了行业困境。2024年中国市场葡萄酒总进口量达28.3万千升（同比增长13.59%），其中澳大利亚瓶装酒进口量激增203倍，进口额增幅更高达570倍。低价、高品质及国际品牌的市场渗透率提升，进一步挤压国产葡萄酒的市场份额与利润空间。

  四、消费场景收缩与品类竞争白热化

  中产消费需求下行导致葡萄酒从“礼品酒”转向“日常饮用”的转型受阻。2024年低价位产品（100元以下）占据线上市场超67%份额，高端市场持续萎缩。与此同时，白酒企业跨界布局低度酒、啤酒品牌发力高端化，分流了葡萄酒消费群体。行业统计显示，中国葡萄酒消费量同比下降19.3%，远高于全球平均水平。

  五、资金链承压与经营转型迫在眉睫

  张裕A的财务数据揭示更深层危机：2024年经营性现金流净额同比暴跌66.09%至3.98亿元，期末现金及等价物为2.45亿元。依赖“卖资产保利润”的模式难以为继，企业亟需在产品创新、渠道优化和品牌升级上寻求突破。

  总结

  张裕A的困境印证了国产葡萄酒行业的系统性挑战：消费市场收缩、进口替代加速、品类竞争加剧。未来，唯有通过深耕本土化需求、强化品质壁垒并主动拥抱消费场景变革的企业，才能在行业寒冬中实现突围。正如其年报所言：“调整期既是危机，更是重塑竞争力的机遇。” 行业洗牌已至，谁能率先把握转型窗口，谁就可能成为新一轮市场格局中的幸存者。

  （注：本文数据均来源于企业公开财报及市场统计）

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