2025年5月22日 煤炭市场拐点临近 供需修复推动价格回升

  中国报告大厅网讯，行业动态与趋势综述

  当前煤炭市场正经历关键调整期。随着夏季用电高峰临近，国内供需关系逐步改善，叠加进口量收缩带来的边际效应，煤炭价格有望摆脱近期低迷态势。行业分析指出，第二季度将成为重要转折窗口，为后续价格上行奠定基础。

  一、供给端稳定 国内进口双管齐下

  从供应侧看，国内煤炭产量保持稳健增长，政策对产能释放的支撑作用持续显现。与此同时，进口煤量在2025年延续收缩趋势，预计全年国内与进口合计总供给将维持基本稳定。这一平衡状态为后续价格修复提供了基础保障。

  二、需求拐点将至 夏季用电推动价格回升

  需求端的关键变化集中在电力行业。据市场监测数据，日耗拐点或将于5月下旬出现，届时工业与居民用电负荷同步上升，有望扭转当前煤炭供需失衡的局面。非电领域的需求复苏同样显著——4月数据显示，钢铁、建材等产业的用煤量加速回暖，进一步拉动整体需求。

  进入6月后，夏季用电高峰将推高动力煤需求，预计价格将重回高位区间。这一趋势与历史同期规律相符，且当前库存水平为后续价格反弹创造了空间。

  三、中长期供需平衡 长期价值显现

  从中长期视角看，煤炭行业在2025年仍处于紧平衡状态。国内新增产能释放节奏可控，而进口端的持续收缩将强化国内市场主导地位。尽管新能源替代进程加速，但短期内火电仍是电力系统的重要支撑，煤电联营模式进一步巩固了下游需求韧性。

  总结展望

  综合当前供需格局与市场信号，煤炭行业已度过短期风险释放阶段，价格修复动能正在积聚。随着夏季用煤旺季到来及非电需求持续回暖，预计二季度将成为全年行情的转折点。中长期看，在稳定供给与刚性需求支撑下，煤炭行业的基本面有望维持韧性，并为后续估值提升提供坚实基础。

  （数据来源：行业研报监测、市场供需统计）

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