苹果持仓遇冷 加州养老金大手笔调仓折射科技股新风向

  中国报告大厅网讯，2025年一季度，全球最大公共养老基金加州公务员退休系统（CalPERS）大幅减持科技龙头苹果股票的同时，逆势加仓社交媒体、芯片及消费板块，这一操作引发市场对科技股前景的深度讨论。数据显示，该机构在动荡的市场环境中精准调整持仓结构，其决策背后既反映了外部政策风险对行业的影响，也透露出投资者对不同赛道增长潜力的新判断。

  一、科技巨头遭遇抛售潮：苹果持仓量创年内新低

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国苹果行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，加州养老金一季度减持510万股苹果股票，总持仓降至3470万股。受关税政策及地缘政治因素影响，苹果股价在2025年首季下跌11%，进入二季度后延续颓势再跌12%。市场分析指出，美国政界对海外生产政策的关注加剧了投资者担忧，而供应链调整成本的攀升进一步压缩盈利空间。作为全球科技股风向标，苹果的持续回调反映出机构资金对传统消费电子板块的谨慎态度。

  二、战略转向AI与内容生态：Meta和AMD获逆势加仓

  在抛售苹果的同时，该基金选择增持57.9万股Meta股票至550万股。尽管一季度Meta股价微跌1.6%，但其二季度表现强劲反弹8.8%。值得关注的是，公司近期针对平台诈骗问题采取的治理措施，叠加AI技术投入加码，为其社交生态注入新活力。同期增持32.5万股AMD至330万股，这家芯片巨头虽在一季度下滑15%，却凭借7.4%的二季度反弹展现韧性。其与沙特合作建设AI计算中心的战略布局，进一步巩固了其在人工智能硬件领域的领先地位。

  三、消费板块防御性凸显：麦当劳持仓量创新高

  基金在快餐连锁股上同样动作频繁，增持49.4万股麦当劳至350万股持仓规模。尽管美国本土客流量存在波动，但依托"我的世界电影"儿童餐等精准营销策略，该品牌二季度销售额呈现回暖迹象。作为防御型消费股代表，麦当劳7.8%的一季度涨幅与二季度的稳定表现，印证了机构在市场震荡期对现金流稳健企业的偏好。

  四、政策风险重塑投资逻辑：关税阴影下的产业变局

  2025年开年以来，美国政府针对科技企业海外供应链的监管动作显著升级。加州养老金的操作轨迹显示，机构投资者正在重新评估跨国制造模式的风险溢价。当潜在关税威胁从假设变为现实，依赖全球化生产的科技巨头面临估值重构压力，而本土化程度更高、政策敏感度较低的企业则获得更多青睐。

  总结来看，这场持仓调整折射出三个关键信号：其一，科技股内部出现结构性分化，AI与内容创新成为新投资焦点；其二，消费板块防御价值在经济不确定性中持续显现；其三，地缘政策风险已深度嵌入机构资产配置模型。随着下半年关税细则逐步落地，市场对各行业供应链韧性的评估或将迎来新一轮洗牌。（数据截至2025年第一季度末）

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