中国报告大厅网讯，在2025年全球游戏市场增速放缓的背景下，中国移动游戏行业正经历结构性调整。据最新数据显示，上半年国内移动游戏市场规模同比下降8.2%，而小游戏赛道却逆势上扬，成为头部企业的战略焦点。在此环境下，港股上市企业中手游（0302.HK）交出了一份极具参考价值的成绩单：通过聚焦小游戏业务与全球化布局，其海外收入占比突破三成，经营性现金流转正，为行业提供了破局样本。
中国报告大厅发布的《2025-2030年中国小游戏行业市场分析及发展前景预测报告》指出，数据焦点：2025年上半年，中手游实现总收入7.63亿元，其中小游戏业务贡献显著。尽管面临《春秋玄奇》和《仙剑世界》的新游推广压力导致经调净亏损6.38亿元，但其小游戏产品矩阵展现出强劲韧性。以1月上线的《春秋玄奇》为例，该作凭借精准运营在微信端实现首季流水破亿，并从畅销榜第24位攀升至前10名，验证了IP驱动型小游戏的产品生命力。
竞争分析：当前小游戏市场竞争呈现两大特征——头部效应加剧与长尾产品迭代加速。中手游通过《凌霄战纪》《消个锤子》等存量产品的持续运营巩固利润基盘，并借助新游快速抢占细分市场。其策略核心在于将IP资源整合为差异化优势，例如《火影忍者：木叶高手》上线首月即登顶iOS免费榜，印证了顶级IP在小游戏领域的转化效率。
产业布局成效：中手游上半年海外收入达2.35亿元（+33.2%），占比历史性突破30%，其中小游戏贡献显著。例如，《斗罗大陆：史莱克学院》越南版首月取得畅销榜第9名，而《牛头人GO》在港澳台及新加坡市场4天登顶免费榜首。这些案例表明，中手游通过本地化运营与IP联动，在东南亚、日韩等区域构建了多点突破的全球化布局。
用户运营数据支撑：截至6月底，中手游新注册用户达4282.4万，月均活跃用户1157.3万。尽管MAU同比略有下降（受老游生命周期影响），但通过小游戏产品的高ARPPU（152.7元）与付费率优化，其经营性现金流成功转正至1.08亿元。这反映出小游戏业务对改善企业财务结构的关键作用。
核心IP价值释放：作为拥有《仙剑奇侠传》等顶级IP的游戏厂商，中手游通过全产业链运营放大IP效应。2025年上半年仙剑IP授权收入同比激增134.8%至3310万元，并衍生出动画、真人剧集及线下漫展等多元形态。值得关注的是，《仙剑奇侠传：新的开始》作为小游戏领域的标杆产品，其续作与新立项的卡牌RPG将强化IP在该赛道的统治力。
未来布局规划：下半年中手游计划推出自研传奇品类新品《代号：暗夜传奇》，并加速小游戏出海进程。例如，《斗罗大陆：逆转时空》将登陆东南亚，《真·三国无双 霸》瞄准日本市场，形成“IP+本地化”双轮驱动模式。同时，其Web3布局（如仙剑RWA上链计划）进一步拓展了虚拟资产与小游戏的结合空间。
在AIGC技术推动下，中手游通过自动化内容生成优化了小游戏研发效率。例如，《三千幻世》凭借AI辅助设计实现首月免费榜登顶，而《新三国志曹操传》的策略玩法则通过数据模型持续迭代用户体验。此外，其与香港Web3生态伙伴的合作（如稳定币沙盒试点），预示着小游戏将与区块链技术深度融合，开辟“边玩边赚”等新模式。
2025年的中手游案例揭示了小游戏赛道的三大趋势：IP运营成为核心竞争力、全球化布局加速本土化渗透、技术创新重塑用户体验。尽管面临新游推广成本高企等短期挑战，其通过聚焦高潜力细分市场与全产业链价值挖掘，已为行业树立了“降本增效+战略聚焦”的转型标杆。随着下半年多款新品上线及Web3生态的落地，小游戏业务有望持续释放增长势能，成为中手游穿越周期的关键引擎。
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