金价再现跳水并直线下挫 贵金属投资双向交易是主流

　　俗话说盛世古董乱世黄金，这句一直流传在中国民间的投资名谚有一定道理。2014年以来，随着全球最大经济体美国经济改善、美元逐步走强，与美元直接挂钩的国际黄金价格也因此开始下滑。同时，人们买入黄金避险的心理也趋淡了。上周五（11月8日），国际金价更是降至1131美元/盎司，再次刷新了四年半来的新低。

　　随着金价走低，前三季度国内黄金消费量也比去年同期下降了21.42%。冷清的数据与此前随处可见的“中国大妈”抢金潮形成了鲜明对比。

　　金价再现跳水行情 创下近年新低点

　　10月末，贵金属市场再次掀起大波澜。中国报告大厅了解到，金价跌势一浪接一浪，借“秋风萧瑟”之际，金价再次跌破1200美元/盎司整数关口，并直线下挫，创下自2013年金价“开跌”以来的最低点。这也是自去年黄金进入“熊市”后，金价第四次跌破1200美元心理关口。

　　十一长假过后，金价一度拉起一波小反弹，并最高触及1250美元一线。就在不少投资者还在期待这轮反弹能够延续之时，金价又迅速出现跳水行情。10月末，美联储宣布正式结束持续6年之久、使其资产负债表扩大了4倍的“量化宽松”政策，一个“小时代”结束了。

　　加之美国经济数据出奇的好，三季度GDP环比年率达到惊人的3.5%（预期为3.0%），使美国经济复苏在西方发达经济体中继续“鹤立鸡群”，金价无疑再度承受巨大压力。虽然此前美联储主席耶伦暗示未来升息并无明确的“时间表”，但照此势头发展下去，美联储离加息已然不远矣。于是乎，金价的短线反弹被当头棒喝，戛然而止。此次，金价短线反弹的脚步被迅速终结后，下方已然没有更明显的支撑了。

　　贵金属投资 双向交易是主流

　　未来相当长一段时间内，黄金恐怕难以摆脱“熊市”阴影。回顾过去可以看到，金价自2001年开始“小跑”上扬，2008年起随着美国量化宽松政策的推出而加速攀升，牛市持续了十年之久。“一牛一熊谓之道”，熊市将伴随着美国加息经济周期的到来，在相当长一段时间内“跟随”着贵金属。当然在短线上，黄金价格近期仍要受到美元影响。美元指数在强势攀升过程中，难免出现技术性回调，金价也只有在这种“缝隙”中，顽强寻找反弹的机会。

　　操作策略方面，双向操作仍是目前的主流。宇博智业市场研究中心认为，前期卖空的投资者应该获利颇丰，可继续持仓观望，或适时削减仓位，逐渐落袋收益。想要抄底的投资者务必需要谨慎，毕竟逆势操作风险较大。事实证明“熊市”亦有可为，只不过不再需要“牛刀”而已。

　　据中国报告大厅发布的贵重金属行业分析及市场研究报告认为，在新的贵金属市场环境下，传统纸黄金、纸白银等账户贵金属的吸引力有所下降，中国银行“双向宝”和“贵金属代理”产品因其双向交易的特点大放光彩。当然，这两种产品也有不同的特点。“双向宝”类似于纸黄金类产品的升级版，支持双向交易，可以“卖空”，但无杠杆特性，风险相对较小，适合偏稳健型的贵金属投资者;而“贵金属代理”业务中的黄金、白银延期合约“T+D”采取保证金制度，具有杠杆性，有限的市场波动都能提供收益翻番的机会，适合对贵金属市场较为了解，风险偏好较高的投资者。

　　贵金属期权：衍生产品带来大收益

　　对于较为了解金融市场的客户，还可以选择中国银行的“贵金属期权”产品。客户只需缴纳一定比例的期权费，从银行买入某项期权，即可拥有到期以预设价格买入或者卖出一定数量贵金属的权利。之后，客户便可根据市场走势选择提前平仓或者持有到期。从期权的原理上来说，投资者可能的最大损失，仅是前期缴纳的固定期权费，而投资者最终可能获得的收益则根据市场行情而定，没有封顶。换言之，通过期权产品，投资者用一定的投入换取到无限的收益可能。市场朝着投资者预期的方向前进得越多，投资者获利的空间就越大。而且，客户还可以将持有的期权在到期日前提前平仓，这样做不仅可以提前锁定获利，更缩短了资金占用时间，提高了资金利用效率，往往会比持有到期执行期权效果更佳。

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