8月份汽车制造业产销两旺：利润同比增长43.9%

　　国家统计局9月27日发布的工业企业财务数据显示，今年1月份至8月份，规模以上工业企业利润同比增长8.4%，增速比1月份至7月份加快1.5个百分点。其中，8月份利润同比增长19.5%，增速比7月份加快8.5个百分点，为今年以来月度最高增速。

　　经济学家任泽平表示，企业盈利延续改善，受益于需求回暖、PPI回升、成本下降、企业补库以及低基数。事实上，在房地产销售投资回升、PPP超预期带动下，经济短期比预期好，微观上发电耗煤、工程机械销售、建筑业订单等可以佐证，维持经济L型判断。

　　具体来看，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7461.1亿元，同比下降2.1%；集体企业实现利润总额287.4亿元，下降1.5%；股份制企业实现利润总额27774.4亿元，增长8.8%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额10084.8亿元，增长10%；私营企业实现利润总额14316.3亿元，增长8.4%。

　　汽车板块方面，8月份，汽车产销两旺，加之去年利润偏低，汽车制造业利润同比增长43.9%，增速比7月份加快24.9个百分点；另外，中国进口汽车市场数据库发布的统计数据显示，8月份我国进口汽车同比出现19.3%的正增长，结束了此前连续19个月的下滑。

　　在当前的震荡市场下，汽车板块由于行业较高的景气度以及低估值绩优的特性，受到了多家机构的看好，其中，光大证券表示，重卡持续回暖，乘用车在政策刺激下，销量好转，预计2016年汽车销量增速为7%至8%。建议关注上汽集团、长城汽车、长安汽车、宇通客车等蓝筹股，同时关注江淮汽车、松芝股份、万丰奥威、均胜电子、星宇股份、模塑科技等优质成长股。

　　事实上，汽车板块9月份以来市场表现也较为突出，尽管板块累计下跌1.06%，但仍跑赢同期大盘（沪指月内下跌2.83%）。个股方面，襄阳轴承、西仪股份、江淮汽车、威孚高科、中国重汽、德尔股份、申华控股、富奥股份、金杯汽车和远东传动等10只汽车股月内涨幅均在10%以上，分别为：35.55%、30.70%、16.45%、16.36%、15.46%、15.20%、14.76%、12.22%、11.22%和10.85%。

　　国家统计局工业司何平表示，8月工业企业效益继续呈现积极变化，政策效果继续显现。多数行业利润增速加快或降幅缩小，利润率加速上升，单位成本同比下降，亏损企业亏损额同比减少，产成品库存继续下降，资产负债率继续降低。8月工业企业利润增长加快的主要因素有五个：一是工业生产销售增长加快；二是价格继续回升；三是单位成本继续下降；四是去年同期利润低；五是汽车、钢铁和石油加工行业拉动。

　　何平称，尽管8月工业企业利润增幅较高，但很大程度是由于去年同期利润基数较低所致。目前，支撑企业效益继续较快增长的基础还不牢固，内外需求仍然不足，企业应收账款回收期依然偏长，传统行业特别是产能过剩行业生产经营依然困难，实体经济提质增效仍需努力。

　　值得注意的是，8月汽车产销两旺，加之去年利润偏低，汽车制造业利润同比增长43.9%，增速比7月加快24.9个百分点；受结构调整、价格回升等影响，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增加210.4亿元，创今年单月增量新高；受油价波动等影响，石油加工炼焦和核燃料加工业利润同比增加110.3亿元，比7月多增35.3亿元。

　　中国银行国际金融研究所研究员周景彤表示，煤炭、钢铁是今年政府去产能推动的两个重点领域，当前价格回升有助于减轻相关企业的经营压力，工业企业效益改善也有利于减缓去产能带来的经济下行压力，但也要防范落后产能反弹，更加注重通过市场化方式推进去产能。近期煤炭价格大幅回升，甚至出现供应不足的情况，如何平衡好去产能和价格回升，如何解决好因煤炭和钢铁去化不一致而造成的行业间价格扭曲问题，需要进一步关注。更多相关行业信息请查阅《2016-2021年中国汽车制造行业市场需求与投资咨询报告》。

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