2017年聚氯乙烯行业投资分析

　　我国是全球最大的聚氯乙烯树脂生产国和消费国，产能占全球40%以上，消费量占全球 38%。 2015年我国聚氯乙烯树脂总产能为2348万吨，产量为1609万吨。预计今后五年国内聚氯乙烯年需求增长速度约为14%,每年新增需求在70万吨以上。以下对2017年聚氯乙烯行业投资分析。

　　聚氯乙烯作为基础化工材料，在中国经济高速增长的年代里迅速扩张产能，大干快上，然而最近几年需求增速下降，产能过剩开始显现，开工率处于低位，在国家及行业政策的引导下，我国聚氯乙烯企业淘汰落后产能的步调明显加快。

　　国际市场上聚氯乙烯的生产主要以乙烯法为主。由于我国资源禀赋的特点，国内聚氯乙烯总产能的80%采用以煤化工为基础的电石法装置，且中国电石法聚氯乙烯装置的总产能约占全球总产能的30%甚至更高。2017年1-2月份国内聚氯乙烯产量为293.7万吨，2016年同期聚氯乙烯产量为285.3万吨，同比增加2.9%上下。

　　价格上涨促产量增加

　　2017-2022年中国聚氯乙烯软管行业市场需求与投资咨询报告表明，2016年聚氯乙烯1-10月份产量1369.373万吨，10月份产量146.5万吨，11月份产量144.7万吨，创了近5年来了的单月产量历史新高，根据12月份聚氯乙烯价格高企并且检修企业较少的情况预估，同时12月份部分企业新产能投产的影响下，或达到150万吨的水平，再次刷新单月产量的高点。2016年PVC产量或达到1664万吨的，相比起2015年的1609万吨增长65万吨，增长幅度或达到3%。

　　聚氯乙烯市场价格经历了近5年的下跌，在2015年终于实现了产能产量的双降，2015年全年产量1609万吨，相比2014年1630万吨产量下降21万吨，产能也更是下降了40万吨之多，然而2016年一年的价格上涨，就再次让这些基本被淘汰的产能再次回归，并且还有新增产能投产，保守预计2016年的产量将达到1661万吨，相比2015年增长3%，同时产能增加近40万吨，开工率提升至70%以上。

　　PVC广泛应用于包装材料、人造革、塑料制品等软制品和异型材、管材、板材等硬制品生产领域，是五大通用合成树脂中产量最大的品种。其中，硬制品占总消费量的66%，软制品占34%。管材、管件和型材、门窗是国内PVC消费的两大领域，合计消费比例达到56%。其中，管材行业发展较为迅速，但PVC管材所占的比重下降明显;型材行业受制于国家房地产调控政策，产量继续保持负增长。型材行业由于企业间竞争激烈，再加上对原材料的要求相对较低，目前基本选用电石法PVC生产。而乙烯法PVC的主要下游用户集中在高端片材，特别是医用片、卡基料、医用料(输液管、管件)、瓶料、高档电缆电线料、透明膜、地板革、印刷片、鞋底料、人造革等领域，需求相对稳定。

　　6月下旬起，国内大宗商品市场持续回暖，期市PVC行情6月20日单日涨幅高达3.36%，极大鼓舞现货市场参与者的信心，市场炒作跟涨氛围浓厚，其中内蒙地区厂家出厂价格当日涨幅达50-100元/吨。加之市场货源暂缺，各市场行情便被顺势推涨。

　　下半年PVC市场行情，主要看点是PVC厂家新增产能或将对行情带来冲击。在PVC终端需求接近饱和的情况下，上游大规模的增扩产无疑加速PVC行业的洗牌，进一步提升行业集中度，对PVC行业形成新的竞争压力。若年内新增产能如期释放，对PVC市场的冲击不言而喻，PVC后市行情仍将延续震荡走势。具体而言：

　　7-8月份PVC市场将会进入回调整理阶段，PVC市场也会进入相对稳定的整理期间，期间或许会有炒作拉涨的可能性，但值得注意的是，国内PVC市场价格的调整并无刚性需求的支撑，价格在达到一定的高度后必将会遭遇回调。

　　9-11月PVC市场仍旧可期，传统的金九银十，不论从厂家还是贸易商方面皆存在炒作心理，年底价格的第二个波峰或将出现;而为了抢占市场份额，预计扩能的厂家不排除会在这段时间投产的可能。但12月份市场又将进入衰败期，价格的回调亦是必然。

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