运营商投资分析

　　运营商中国电信的移动用户发展情况较好，特别是5G套餐用户的渗透率已达25%，遥遥领先于其他两家运营商。在运营商市场刚刚在国内兴起时，与任何新生市场一样，万花齐放百鸟争鸣。以下对运营商投资分析。

　　宽带用户数方面，中国移动宽带用户数继续着高歌猛进的发展势头，2019年上半年净增1831万户，是电信新增用户439万户的4倍，更是联通253.3万户的7倍，中国移动1.75亿户的总用户数也超过了中国电信1.5018亿户的有线宽带总数。

　　2015-2020年10月底三大运营商宽带用户规模

　　电信运营商市场一直是国家比较关注的市场，在一定的时间点国家会进行宏观的调控决策，比如说去年的“降费提速”和今年的取消流量漫游费。但是这样的调控政策都只是微调，当年为了保持市场的平稳发展，国家还对运营商市场进行过大型的整改，将六大运营商改编为三大运营商，这才有了现在的移动、电信和联通。现从三大方向来了解运营商投资分析。

　　不断变化的客户需求：客户享有更多权利、要求更高，对多个服务和提供商的需求增加。例如，零售客户正在寻找更多的机器对机器(M2M)应用程序，使他们能够跟踪在途货物、监控货物情况，同时管理水和电等资源。农民正在寻找可以让他们在种植作物、培育土壤和观察牲畜运动和健康时做出明智决定的解决方案。其他客户，包括企业和个人，要求跨所有网络和设备类型提供优质、便捷和可以负担的视频服务。

　　核心业务被侵蚀：电信运营商的核心业务(如语音和数据)正在被侵蚀，导致增长率为零、每个客户收入下降，以及4G服务难以实现盈利。全球移动收入将在2018年下降，这是移动行业在服务收入合同方面开始步入下行趋势的第一个年度。

　　新竞争对手不断涌现：专门从事互联网相关服务和产品的技术公司正在推动OTT创新，以便提供竞争性电信服务，如语音、消息、内容(视频、音乐和图像)和基于云的解决方案，包括存储。诸如物联网、云和安全等服务也有着旺盛的需求，并形成一个价值数万亿兰特的市场，但电信运营商在与技术公司的对抗中节节败退。

　　5G在即，三大运营商投资节奏各异，中国移动立足基础能力提升，务实审慎推进5G网络建设，投资节奏相对保守;中国联通资本开支全面复苏，各项业务同时发力，4G和5G网络建设同步推进;中国电信在夯实信息及应用服务业务基础上，加大5G投资建设力度以实现可持续发展。

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