花旗发布研报称,将小鹏汽车-W评级上调至“买入”,目标价由53.3港元大幅上调至113港元。考虑到2025和2026年强劲订单及新车型推出带来强劲销量增长、2026年有望转亏为盈,以及人工智能/机器人技术可能带来额外增长动力。该行上调对小鹏今明两年盈测,由原先各亏损49亿元及39亿元人民币,升至分别亏损4亿元人民币及扭亏转赚27亿元人民币。
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花旗报告称,如果小鹏汽车能够将收入增长势头保持到2025年第二季度,那么该公司可能在2025年第四季度实现盈亏平衡点,自由现金流为正。他们表示,在最好的情况下,小鹏汽车可能在2026年实现70万辆的销售目标。小鹏汽车表示,预计2025年第一季度的整体毛利率将环比改善,花旗认为这主要是由于上半年成本下降和收入结构变化。花旗还警示称,比亚迪规模经济的扩大可能会对小鹏汽车的市场份额和长期定价策略构成挑战。花旗维持该股的买入评级,目标价为29.00美元。
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