华福证券：关注建筑材料三条投资主线(20250110/08:41)

华福证券研报称，利率下行有利购房意愿修复，收储及城改货币化有助于购房能力修复，购房意愿及能力预期的边际修复预计推动房地产市场基本面企稳的概率增加，亦有望推动地产后周期需求的修复及产业链公司信用风险缓释。与2022年年底相比，本轮建材板块基本面进一步恶化的空间不大（地产销售的量价位在更低位，头部企业对大B渠道的依赖度更低），而估值分位亦低于彼时低点，判断板块基本面与估值均有望进一步修复。投资标的方面，建议关注三条投资主线：1）行业格局优异同时受益于存量改造的优质白马标的，建议关注：北新建材、兔宝宝等；2）受益于与B端信用风险缓释同时长期α属性仍较为明显的超跌标的，关注：三棵树、东方雨虹等；3）基本面见底的周期建材龙头，关注：华新水泥、海螺水泥等。

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