存储器产业景气度回升 代码存储器市场规模上涨

　　受疫情影响，为保证产品交付或出于谨慎考虑，SK海力士、美光等储存器原厂的下游客户加大备货力度，产品量价齐升，公司业绩走高。

　　存储器产业景气度回升

　　除了设备和原材料外，存储供应链还包括原厂、模组、封测、主控及接口环节。其中，在原厂环节，SK海力士、美光和三星这三家公司占有全球90%以上的市场份额。

　　去年四季度以来，存储器产业景气度回升，带动相关公司业绩走高。日前，全球三大存储器原厂之一的SK海力士发布的第二季度财务报告显示，公司第二季度收入为8.61万亿韩元，同比增长33%，环比增长20%;净利润为1.26万亿韩元，同比增长135%，环比增长95%。

　　SK海力士表示，尽管疫情带来的不确定性持续，但服务器市场需求旺盛，形成了有利的价格环境，并且旗舰产品的良率提高导致成本降低。公司的DRAM(动态随机存储芯片，内存产品之一)和NAND Flash(除内存及CPU缓存以外的储存器)的ASP(平均售价)在二季度分别环比增长15%、8%。

　　稍早前，美光发布了2020财年第三季度(2020年3月-5月)的财报，当季实现收入54.4亿美元，同比增长13.6%，环比增长13.4%;净利润为8.05亿美元，同比下降5.41%，环比增长97.79%。公司的DRAM和NAND Flash的ASP在二季度实现了环比个位数增长。

　　值得注意的是，在业绩增长的同时，公司库存水位上升。SK海力士方面，自2019年一季度末开始，公司各期存货余额便维持在5万亿韩元以上，今年6月底已升至5.81万亿韩元。美光方面，公司存货余额从2019年8月底的51.18亿美元增加至今年5月底的54.05亿美元。

　　SK海力士在二季度业绩说明会上表示，展望下半年，特别是进入第三季度，公司预计DRAM的库存水平与上半年相比不会有重大变化。由于出货量低于计划，第二季度末的NAND Flash库存水平比第一季度末略有上升，考虑到第三季度的容量增长前景，预计NAND Flash库存水平会在第三季度小幅下降。

　　代码存储器市场规模上涨

　　代码存储器又称程序存储器，通常是只读存储器的一种，用于保存应用程序代码以及程序执行时用到的数据。比如NOR Flash和SLC NAND等低容量存储器都属于代码存储。而大容量的NAND Flash主要起到数据存储的作用，简称为数据型存储器。

　　 2020-2025年中国光存储设备行业重点企业发展分析及投资前景可行性评估报告从整个产业来看，过去5-10年里，NOR Flash的市场供应和需求变化比较明显。在2011-2016年期间，基本上供大于需，市场也趋于下行。到2018年，物联网的蓬勃发展带动整个NOR Flash需求快速上升，其需求的增长率超过供应的增长率。

　　从代码存储器的销售规模来分析，2005-2006年，代码存储器的整体规模在70-80亿美金区间。随着功能机的逐渐衰亡，代码存储器产业在2016年遭遇振荡下行，销售规模跌至20亿美金。

　　近年来，随着物联网的发展，很多新型市场兴起，NOR Flash的需求增加，推动代码存储器市场规模上涨到30亿美金。可以预见的是，伴随几个高速增长市场对代码存储器的需求增加，2021年代码存储器的全球市场规模会快速增长。

　　代码型存储器应用都是高速发展的行业，其中包括IoT物联网、5G手机、5G基站、车载应用等，这些应用会推动代码型存储器高速发展。当前代码存储的市场规模大约为60-80亿美金，预计到2021年会达到80-100亿美金。

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