医疗行业巨头的转型阵痛：乐普医疗业绩下滑背后的挑战与机遇

  中国报告大厅网讯，在医疗行业快速发展的背景下，作为国内心血管植介入领域的领军企业，乐普医疗近年来却遭遇了前所未有的业绩压力。2024年，公司净利润同比下降80.37%，创下自2009年上市以来的最低水平。这一现象不仅反映了企业自身面临的困境，也折射出整个医疗行业在政策调整和市场变化中的深刻变革。

  一、业绩大幅下滑：多元化业务遭遇挑战

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国医疗行业市场深度研究与战略咨询分析报告》指出，乐普医疗2024年营收约61.03亿元，同比下降23.52%，净利润及扣非净利润同比均下降超80%。这一业绩表现主要源于公司三大主营业务板块收入均出现下降。其中，体外诊断业务收入同比下降51.31%，药品业务收入同比下降42.25%。医疗器械板块作为公司收入规模最大的板块，2024年营收约33.26亿元，同比下降9.47%。

  二、体外诊断业务：竞争加剧导致营收持续下滑

  乐普医疗的体外诊断业务覆盖生化、免疫、分子、血液与凝血、POCT等相关产品。2021年至2022年，该业务板块受益于应急产品全球需求旺盛，但2023年营收同比下降77.79%，2024年进一步下滑。公司表示，部分产品竞争加剧价格回落，以及人员和战略调整使业务产生一定波动。目前，人员优化已告一段落，预计业务将逐步恢复正常增长。

  三、药品业务：集采政策影响显著

  乐普医疗的药品板块2024年营收约17.58亿元，同比下降42.25%。其中，制剂收入约14.09亿元，同比下降46.5%；原料药收入约3.49亿元，同比下降14.99%。公司两款“王牌”仿制药氯吡格雷和阿托伐他汀在纳入集采后，市场价格分别下降约60%、90%。2024年，受国家医保局“四同药品”价格专项治理影响，OTC终端销售受阻，实体药店行业景气度下行。

  四、商誉减值：多元化扩张的隐忧

  截至2024年12月31日，乐普医疗合并财务报表中商誉账面余额约38.8亿元，商誉减值准备余额约2.6亿元。过去一年，公司商誉和其他特定资产发生的减值损失合计约2.51亿元，对净利润的影响约为2.17亿元。其中，收购博思美形成的商誉净额为8910.17万元，计提减值准备金额5928.22万元；收购乐普装备形成的商誉净额为934.28万元，计提减值准备金额366.56万元。

  五、未来展望：政策与市场双重影响

  乐普医疗董事会办公室相关工作人员表示，企业未来如何发展，主要看政策风向和公司自身努力。如果2024年政策没有太大的新变动，公司业绩整体会比去年有所提升。且2024年若剔除商誉及存货减值等因素影响，业绩相比去年也会好一些。公司对2025年谨慎乐观，药品板块正逐渐恢复，如果全年按出货同比增长30%预计，制剂业务收入18亿元左右。

  总结：乐普医疗的业绩下滑反映了医疗行业在政策调整和市场变化中的深刻变革。面对集采政策、市场竞争加剧等多重挑战，企业需要不断调整战略，优化业务结构，以应对未来的不确定性。同时，商誉减值问题也提醒企业在多元化扩张中需更加谨慎，注重风险控制。未来，乐普医疗能否在政策与市场的双重影响下实现业绩回升，仍需持续关注。

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