2025年寿险业转型新坐标：浮动收益型业务成战略核心

  中国报告大厅网讯，行业趋势透视：浮利驱动下的结构性变革

  随着市场利率持续走低与监管政策引导双重作用下，中国寿险行业正经历一场深刻的业务模式重构。以分红险为代表的浮动收益型产品加速替代传统固定收益产品，成为行业应对低利率环境、优化负债结构的关键路径。数据显示，头部险企一季度浮动收益型业务占比显著提升，部分公司该类产品首年保费贡献率突破50%，标志着寿险业正式迈入"浮利时代"。这一转型不仅重塑了保险产品的供给逻辑，更推动着行业从规模导向转向质量优先的可持续发展新阶段。

  一、浮动收益型业务成结构优化核心抓手

  上市险企2025年一季报显示，中国人寿浮动收益型业务首年期交保费占比达51.72%，较去年同期大幅提升；中国太保分红险新保规模保费同比增长16.1个百分点。这种结构性调整源于对行业痛点的精准应对：传统险预定利率已从3.5%逐步降至当前的2.5%，刚性成本压力持续加剧利差损风险。通过发展浮动收益型业务，保险公司可将投资端与负债端风险进行动态平衡，有效缓解长期低利率环境下的经营压力。

  二、分红险"回归"背后的多重驱动逻辑

  此次分红险转型并非简单复制历史模式，而是基于多维度因素的战略选择：

  1. 政策引导：2024年新"国十条"明确支持浮动收益型产品发展，监管层通过分阶段下调预定利率（如2023年7月、2024年9月两次调整）倒逼行业转型。

  2. 客户价值重塑：长期保单若锁定过低固定收益可能损害消费者利益，分红险的浮动收益特性更能匹配中长期财富管理需求。

  3. 风险对冲机制创新：保险公司通过建立动态调整机制，在产品设计中嵌入"保底+浮动"结构，既保障客户基本收益又共享投资成果，如部分公司已试点设置万能险保证利率的过渡期调整条款。

  三、综合服务能力构建转型关键壁垒

  本轮转型对行业提出了更高能力要求：

  四、行业理性回归：从规模扩张到质量优先

  多家头部公司主动调降新单保费增速目标，2025年一季度人身险业原保险保费收入同比微降0.3%，显示行业正告别粗放增长模式。某千亿级险企通过压降趸交业务、聚焦价值型期交产品，实现续期保费9.7%的稳健增长。这种转变反映出行业对"现金流安全-盈利稳定性-净资产质量"三维平衡的新认知，未来业务发展将更注重内涵式价值创造。

  转型启示与展望

  当前寿险业正处于商业模式重构的关键窗口期。浮动收益型产品的加速普及不仅是应对利率下行的被动选择，更是构建可持续经营体系的战略主动。随着行业逐步建立"客户利益共享、风险动态对冲、服务深度赋能"的新生态，保险产品将真正回归保障本源与财富管理工具的本质属性。预计到2025年末，分红险等浮动收益型业务有望占据寿险市场半壁江山，推动中国保险业完成从"规模追赶者"向"价值引领者"的蜕变。

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