2025-05-27 老牌国企深业集团：地产转型与业绩突围之路

  中国报告大厅网讯，行业调整下的国企变革

  作为深圳国资体系中的重要成员，深业集团近年来在房地产行业深度调整中面临显著挑战。这家总资产规模超千亿的综合运营商，在经历连续多年的高速增长后，于2024年首次出现净利润亏损，其两大上市公司业绩同步承压。新任董事长接棒后，如何通过战略转型实现扭亏为盈、重塑核心竞争力，成为决定企业未来发展的关键命题。

  一、从百亿到千亿资产：地产红利下的发展轨迹

  深业集团成立于1983年，最初作为深圳市政府派驻香港的窗口公司，长期承担对外贸易职能。在2012-2023年间，通过抓住土地开发与城市更新机遇，总资产规模从不足百亿元跃升至近2000亿元（2023年末达1925亿元）。这一阶段的成功源于其“地产开发+产业运营+资本运作”的综合模式，打造了深业上城、光明科学院等标杆项目，并控股深圳控股、沙河股份两家上市公司。

  然而，随着行业红利消退，深业集团的业务结构短板逐渐显现——传统地产业务占比过高，对市场波动的抗风险能力不足。

  二、行业寒冬下的业绩滑坡与双重考验

  2024年成为深业集团的关键转折点：全年营收171.24亿元（同比降10%），净利润亏损5.94亿元，终结了连续多年的盈利记录。旗下上市公司表现同样低迷：深圳控股全年净亏18.23亿港元，沙河股份净利润同比下降超96%，仅剩1644万元。

  业绩下滑源于多方面因素。一方面，房地产行业整体下行导致存货减值计提增加；另一方面，传统开发业务增速放缓，而新培育的产业尚未形成规模效益。当前深业集团设定的2025年目标（总资产2658亿元、净利润76亿元）与现状差距显著，转型迫在眉睫。

  三、战略调整：从地产依赖到多元产业布局的探索

  为突破困局，深业集团提出“培育核心能力+拓展第二增长曲线”的双轨策略。具体方向包括：

  1. 强化商业运营：推出覆盖城市级至社区级的“3+X”商业产品线，推动轻资产模式发展；

  2. 产业地产延伸：布局科技农业、新能源汽车运营等关联领域，并探索养老健康等服务型产业；

  3. 资本运作加速：旗下深业物业第四次冲击港股上市，若成功将增强资金流动性与业务协同。

  分析人士指出，这些举措能否见效取决于资源整合效率——例如，如何在保持地产开发优势的同时，构建可持续的非地产业务营收体系。

  四、“地产+”模式下的突围之路与未来挑战

  新任董事长上任后，明确将“重塑核心优势”作为优先任务。一方面巩固传统业务基本盘（如住宅周转效率提升），另一方面通过产城融合、创新园区运营等手段拓展增量空间。

  但挑战依然严峻：其一，行业整体需求收缩背景下，如何快速激活新兴板块的盈利能力；其二，债务压力仍存——截至2023年末资产负债率虽未披露具体数值，但要将这一指标控制在70%以内需谨慎平衡投资节奏。

  总结：转型窗口期的关键抉择

  深业集团正站在从“土地红利”向“创新驱动”的关键节点。若能在商业运营、产业协同及资本运作三方面形成合力，其千亿级资产规模有望成为转型支撑；反之，若新战略落地不及预期，则可能进一步加剧业绩波动风险。2025年既是扭亏为盈的攻坚之年，也是检验国企改革成效的重要观察窗口。

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