保险科技驱动下的价值重估机遇——众安银行与财险业务双轮增长解析

  中国报告大厅网讯，2024年底香港特区政府推动的《稳定币条例草案》正式落地，为虚拟资产行业提供了合规框架。在此背景下，众安银行作为香港领先的数字银行，凭借其在虚拟资产业务中的深度布局及保险科技领域的持续创新，成为市场关注焦点。随着ZA Bank分拆上市预期升温与财险业务稳健增长的双重驱动，这家数字化转型标杆企业正在迎来价值重估的关键窗口期。

  一、稳定币合规落地催生新机遇

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国保险行业发展趋势分析与未来投资研究报告》指出，香港立法会于2024年底通过《稳定币条例草案》，标志着全球首个全面监管框架正式确立。作为香港首家为稳定币发行方提供储备银行服务的数字金融机构，众安银行已与多家交易所及发行方建立紧密合作。其依托区块链技术搭建的合规结算系统，可实时监控资产流动，满足监管对1:1储备金的要求。当前已有超过20家稳定币项目方接入该行系统，预计年底前将实现首批合规稳定币在香港市场的正式流通。

  二、保险业务持续优化推动盈利提升

  截至2024年12月31日，众安在线总保费收入达到人民币334.17亿元，同比增长13.37%，连续四年保持承保盈利。净利润实现6.03亿元，较上年经调整数据增长超105%。核心财险业务在健康生态、消费金融等场景的渗透率持续提升，带动综合成本率（COR）进一步优化至98.2%，推动承保端贡献利润达4.7亿元。值得关注的是，其投资收益同比显著改善，成为净利润翻倍的核心驱动力。

  三、数字银行估值重构释放隐藏价值

  作为香港首家实现盈利的纯数字银行，ZA Bank凭借轻资产运营模式展现强大增长潜力。基于市场对数字金融板块的估值重估逻辑测算，该行当前隐含价值约69亿港元，占上市公司总市值比例接近40%。若剔除这部分"隐藏资产"，核心财险业务估值仅0.7倍PB，较行业1.2倍平均水平存在显著修复空间。随着分拆上市进程推进，ZA Bank的独立估值有望进一步释放母公司整体价值。

  四、科技赋能下的长期增长路径

  在保险+科技双轮驱动战略下，众安持续深化人工智能与大数据应用。2024年研发投入占比保持在8%以上，智能核保系统使理赔效率提升60%，客服自动化率超过95%。市场预期显示，2025年保费服务收入将同比增长9%，投资收益增长贡献净利润增幅的35%，推动全年盈利突破7.4亿元。尤其值得关注的是，ZA Bank与虚拟资产业务产生的协同效应，正为公司打开新的增长维度。

  总结来看，随着香港虚拟资产监管体系完善与保险行业数字化转型加速，众安在稳定币基础设施建设、财险业务结构优化及数字银行价值释放三大领域已形成差异化竞争优势。当前估值水平处于历史低位区间（2025年预测PE仅16倍），叠加分拆上市带来的潜在催化效应，这家以科技重塑金融的创新企业正站在新一轮增长周期的起点上。其通过保险科技与数字金融双引擎构建的价值护城河，或将推动市场重新审视其作为行业标杆的成长潜力。

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