沙特燃气发电战略升级：2025年政策驱动下的34亿美元融资落地及竞争格局演变

  中国报告大厅网讯，——聚焦3.6吉瓦新增装机与清洁能源转型关键节点

  近年来，全球能源结构加速向低碳化转型，沙特作为传统油气出口大国正通过"2030愿景"重构能源版图。在这一背景下，ACWA Power近期完成的燃气发电项目融资不仅体现了该国电力需求的强劲增长态势，更折射出其在传统能源与可再生能源协同发展上的战略考量。

  一、燃气发电扩容应对电力需求激增：沙特新增3.6吉瓦装机背后的市场动因

  面对持续攀升的用电需求，ACWA Power于2025年8月宣布完成对两座燃气电厂的关键融资。位于利雅得地区的Rumah-1和东部省Al-Nairiyah-1项目，每座均配备1.8吉瓦装机容量，总规模达3.6吉瓦。这一战略部署既满足了当前电力缺口填补需求，也为后续可再生能源并网提供了调峰保障。值得关注的是，沙特电力公司（SEC）与韩国电力公司（KEPCO）各持股35%和30%，凸显跨国能源企业对海湾地区燃气市场的持续关注。

  二、政策支持与国际资本协同：28年期融资结构映射的能源转型逻辑

  此次34亿美元无追索权融资创下了沙特近年来大型基建项目的资金筹措纪录。由韩国进出口银行牵头组建的银团包括中资金融机构（中国银行、农行、工行）和沙特本土机构，形成了"东西方资本联盟"的独特格局。28年超长期限债务设计，既反映了燃气发电项目稳定现金流特征，也印证了沙特政府通过主权信用背书吸引国际资本的战略成效。该融资结构与沙特公共投资基金（PIF）赋予ACWA Power的70%可再生能源产能交付任务形成互补，构建起"燃气保供+绿电替代"的双轮驱动模式。

  三、燃气市场竞争格局与技术路径选择：2030清洁能源目标下的战略平衡

  在沙特规划的58.7吉瓦可再生能源装机蓝图中，燃气发电仍发挥着过渡期压舱石作用。ACWA Power同步推进的15吉瓦太阳能及风电项目（2025年7月签约）显示其正加速向混合能源供应商转型。当前34亿美元燃气项目融资与83亿美元新能源投资形成鲜明对比，揭示出沙特在追求"碳中和"目标时，仍在通过优化燃气机组效率、建设智能电网等手段维持电力系统稳定性。这种渐进式改革策略既规避了激进转型风险，也为全球油气资源富集国提供了能源转型的实践范本。

  来看，沙特2025年的燃气发电战略调整，实质上是其能源主权安全与国际减排承诺之间寻求平衡的结果。通过构建多元资本参与、长短周期项目协同的融资体系，该国在确保电力供应可靠性的同时，正逐步将可再生能源渗透率推向新高度。这种"燃气托底+绿电突围"的发展路径，为全球高碳经济体提供了兼具经济性与可持续性的转型样本。随着后续15吉瓦新能源项目的落地，沙特有望在2030年前实现清洁电力占比突破48%，持续改写区域能源竞争版图。

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