央行2015年第6次降准 人民币存款金率0.5个百分点

　　2月29日晚，央行宣布自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　央行相关负责人表示，本次全面降准的实施，其目的是保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　这是央行2015年以来第6次降准。九州证券首席经济学家邓海清测算，本次降准将释放约七千亿元的资金量。

　　降准对冲流动性紧张

　　一位业内人士表示，本次降准可以说是“意料之外，情理之中”。

　　据估算，截至昨日，央行逆回购累计未到期余额已升至1.31万亿元，仅本周将有9300亿元公开市场操作到期。尽管2月18日，央行曾发布公告宣布延续前期增加公开市场操作频率的有关安排，但上周隔夜回购利率仍然一度上涨。

　　除了缓解春节前投放的逆回购到期、部分银行补缴存款准备金等因素带来的流动性紧张，外汇占款的持续下降导致的基础货币投放不足，也可能是本次全面降准的原因之一。

　　邓海清认为，此次降准的原因是银行间资金面偏紧张、公开市场大量到期、外汇占款大量流出、股市大幅下跌，因此降准“对冲”的成分较大。

　　兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委则表示，从平补外汇占款流失来看，早有降准的必要性。

　　外汇行业市场调查分析报告显示，外汇占款如果增加，则意味着注入流动性，减少则相反。昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军表示，由于去年末和今年初两个月外汇占款持续下降、且规模较大，基础货币投放出现问题，因此采取降准，但这种效果是中性的，是对冲外汇占款的减少，不会带来额外的流动性。

　　配合供给侧改革

　　多位市场人士认为，本次降准呼应了此前央行给出的稳健略偏宽松的货币政策基调。

　　而这次央行也首次提出，本次降准旨在“为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境”。对此，业内人士认为，这意味着本次降准将配合供给侧改革的三去(去产能、去库存、去杠杆)，避免流动性紧张带来的系统性金融风险。

　　李建军认为，2016年宏观经济层面的一个重点，就是如何去产能、实现供给侧改革。而这需要央行政策的支持，特别是在流动性方面的支持。

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