人民币国际化发展现状分析

　　我国在人民币国际化的道路上取得了一系列重要成果，国界结算制度的框架基本完成，交易规模稳步递增，人民币成功加入SDR，离岸市场的种类和规模进一步接近国际水平。人民币在周边国家和地区主要是通过货物贸易和旅游等服务贸易途径流出的，且在近几年人民币升值预期的背景下，人民币在香港、澳门形成了很大规模的人民币资金沉淀。以下对人民币国际化发展现状分析。

　　2017-2022年中国人民币行业市场发展现状及投资前景预测报告表明，人民币国际化是指人民币跨越国界,在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。随着中国综合国力的增强,人民币在国际市场上越来越活跃;同时,中国政府近些年对于推动人民币国际化的努力尤为明显,包括香港离岸人民币中心的发展、和多国签订货币互换协议、在前海离岸进行人民币业务试验等。

　　(一)人民币在跨境贸易的使用规模波动上升

　　2009年以来，跨境贸易人民币结算迅速发展，人民币作为贸易结算货币地位快速上升。2009-2014年期间，跨境贸易人民币结算金额同比增长速度一直保持在30%以上。2015年，跨境贸易人民币结算量达到7.23万亿元人民币，同比增长10.43%。其中，货物贸易人民币结算量达6.39亿元人民币，同比增长8%;服务贸易和其他经常项目8432亿元人民币，同比增长28%。2016年第一季度，货物贸易收付金额出现了一定程度的回落，服务贸易及其他经常项目结算金额仍保持了较好的增长趋势。

　　(二)人民币在跨境投资的使用规模稳步上升

　　直接投资是较早实现人民币可兑换的资本项目，人民币直接投资发展速度很快。2015年，我国资本项下人民币收付金额合计4.87万亿元，同比增长43%。其中，对外直接投资7362亿元，同比增长2.95倍;外商直接投资1.59万亿元，同比增长84%。2016年第一季度，我国对外直接投资3375亿元，同比增长1.3倍，外商直接投资4455亿元，同比增长9.3%。

　　此外，截至2016年4月底，我国共设立跨境双向人民币资金池803个，涉及企业超过近9000家，共419家发生跨境收付。共有300家境外机构获准进入银行间债券市场，包括41家境外央行、7家国际金融机构、4家主权财富基金、83家RQFII和42家QFII;总投资额度达2.02万亿元。

　　(三)境外非居民持有境内人民币金融资产数量保持稳定

　　截至2016年4月底，境外机构和个人持有境内人民币金融资产金额合计3.24万亿元，其中股票市值5704.54亿元，债券余额7042.74亿元，贷款余额7751.71亿元，存款余额1.19万亿元。2015年下半年以来，境外非居民持有境内人民币金融资产的数量出现了短期内的波动下滑，但整体相对稳定。

　　我国于2011年底推出人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点之后，陆续扩大了试点机构的类型和范围，并不断增加试点额度。截至2016年3月底，共授予香港、英国、卡塔尔、匈牙利等16个地区和国家共12100亿额度;投资范围拓展到证券交易所交易或转让的股票、债券，在银行间债券市场交易的固定收益产品，证券投资基金，股指期货，证监会允许的其他金融工具。此轮中美战略与经济对话授予美国2500亿元RQFII额度之后，美国拥有的RQFII额度将仅次于香港，这是考虑到美国市场的庞大体量的客观决定。

　　(四)离岸市场人民币存款与债券余额波动增长

　　离岸市场是人民币国际化的重要环节之一。据不完全统计，截至2015年末，港澳台地区、新加坡、卢森堡等境外主要离岸市场人民币存款(不含存款证)余额约1.4万亿元，较上年有少许回落。2016年1-4月，境外离岸市场发行人民币债券196.9亿元。

　　(五)人民币清算安排不断完善

　　截至2016年4月底，人民银行已经与20个国家和地区的央行建立了人民币清算安排，覆盖东南亚、西欧、中欧、中东、北美、南美、大洋洲和非洲等地区。尤其是2014年以来，境外人民币清算行的数量迅速增加。786家境外参加行在境外清算行开立人民币同业账户，存款余额1578.1亿元;清算行作为参加行吸收客户人民币存款余额1813.4亿元。

　　(六)双边本币互换工作成效显著

　　截至2016年3月底，人民银行已与33个国家或地区的央行(货币当局)签署了双边本币互换协议，总规模约3.3万亿元。截至2014年末，境外央行(货币当局)发起本币互换交易金额共计2.3万亿元，动用人民币金额共计807亿元;人民银行发起本币互换交易折合人民币共计41亿元，动用对方货币折合人民币共计15.8亿元。2014年以来，实质性动用规模明显增加。2014年，境外央行(货币当局)发起本币互换交易金额共计1.1万亿元，动用人民币金额共计380亿元。人民币开始逐步发挥储备货币功能。

　　从总体上看,人民币债券的发行和交易规模依然很小。人民币债券不但丰富了境外人民币投资工具,增加了境外机构持有人民币资产的意愿,而且扩大了人民币在国际金融市场上的影响力。

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