五一假期国内旅游出游人次/出游总花费分别同比增长7.6%/12.7%，客流在高基数上继续稳健增长，人均消费虽有缺口但在出游半径提升之下同比改善，华南降雨天气影响下口岸出入境人次略低于预期。从出游结构上看，低线增速快于高线、出境增速快于境内。我们看好体验性消费需求、精神娱乐类消费需求的韧性，建议继续关注后续暑期、十一长假出游表现。投资建议方面，出境需求>境内假期休闲需求>境内商旅需求>境内日常可选需求，推荐配置OTA、出境游、景区、博彩，关注免税、酒店、人力资源、餐饮的行业数据拐点。报告大厅整理了旅游龙头股一览表，供用户参考。
1、中国中免【查看报告】【查询数据】
公司简介：本公司成立于2008年3月28日,是根据国务院国资委《关于中国国旅集团有限公司整体重组改制并境内上市的批复》、《关于中国国旅股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》以及《关于设立中国国旅股份有限公司的批复》,由国旅集团以旅行社和免税业务相关资产整体重组改制,联合华侨城集团,共同发起设立的股份有限公司。 2020年6月,公司名称由“中国国旅股份有限公司”变更为“中国旅游集团中免股份有限公司”,英文名称由“China International Travel Service Corporation Limited”变更为“China Tourism Group Duty Free Corporation Limited”。于2022年8月25号，在香港交易所主板上市。
主营业务：中国旅游集团中免股份有限公司是一家主要从事旅游商品零售业务及提供相关服务的中国公司。该公司主要通过两个部门开展其业务。旅游零售部门主要从事免税和有税商品的销售。旅游零售综合体投资和开发部门主要从事旅游零售综合体开发及物业出租。该公司在中国国内市场和海外市场开展其业务。
2、锦江酒店【查看报告】【查询数据】
公司简介：上海锦江国际酒店发展股份有限公司原上海新亚(集团)股份有限公司,"上海锦江国际酒店发展股份有限公司"于1993年6月9日成立。 上海锦江国际酒店发展股份有限公司于2005年12月16日召开的A股市场相关股东会议通过了股权分置改革方案,并已于2006年1月实施。上海锦江国际酒店发展股份有限公司控股股东上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司(原上海新亚(集团)有限公司)根据中关于增持本公司A股股份的承诺,于上海锦江国际酒店发展股份有限公司股权分置改革方案完成后两个月内,从二级市场累计增持了本公司A股股份14,770,003股。 锦江国际(集团)有限公司是上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司的控股公司。 2019年8月19日,公司名称由“上海锦江国际酒店发展股份有限公司”变更为“上海锦江国际酒店股份有限公司”。英文名称由“Shanghai Jinjiang International Hotels Development Co.,Ltd.”变更为“Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.,Ltd.”。
主营业务：有限服务酒店(含经济型酒店和有限服务商务酒店)业务、食品及餐饮业务。
3、宋城演艺【查看报告】【查询数据】
公司简介：杭州宋城旅游发展股份有限公司前身系杭州宋城集团有限公司(原名:杭州世界城·宋城置业有限公司),1999年2月24日,杭州世界城·宋城置业有限公司变更为杭州宋城集团有限公司。2000年12月27日,经浙江省人民政府企业上市工作领导小组的浙上市[2000]69号文件批准,整体变更设立杭州宋城旅游发展股份有限公司。于2000年12月28日取得杭州市工商行政管理局核发。 2014年4月,公司名称由"杭州宋城旅游发展股份有限公司"更名为"宋城演艺发展股份有限公司";英文名称由"Hangzhou Songcheng Tourism Development Co.,Ltd."更名为"Songcheng Performance Development Co.,Ltd."。
主营业务：主题公园和旅游文化演艺的投资、开发和经营;互联网业务。
4、首旅酒店【查看报告】【查询数据】
公司简介：北京首都旅游股份有限公司系经北京市人民政府京政办函[1999]14号批复批准,由北京首都旅游集团有限责任公司、北京城乡贸易中心股份有限公司、清华同方股份有限公司、中国北京全聚德集团有限责任公司、北京市昌平区十三陵特区旅游服务开发总公司作为发起人,以发起设立方式设立的股份有限公司。 经中国证券监督管理委员会证监发行字[2000]45号文批准,本公司于2000年4月21日至2000年5月16日发行人民币普通股7,000万股。 2013年8月26日,公司名称由"北京首都旅游股份有限公司"变更为"北京首旅酒店(集团)股份有限公司",英文名称由"Beijing Capital Tourism Co.,Ltd."变更为"BTG Hotels(Group)Co.,Ltd."。
主营业务：以酒店经营管理为主,包括旅游服务、酒店运营、景区运营、酒店管理和展览广告。
5、黄山旅游【查看报告】【查询数据】
公司简介：公司前身系安徽省黄山旅游开发公司,1985年10月始进行股份制改组,将发起人净资产折为国家股113000万股,经1996年10月首次发行外资股,上市时总股份19300万股;B股8000万股于1996年11月22日上市交易。
主营业务：园林开发业务、索道缆车业务、酒店食宿业务、旅游服务业务和房地产开发业务等。
6、同庆楼【查看报告】【查询数据】
公司简介：2005年1月31日,公司前身同庆楼餐饮有限公司成立。 2015年7月18日,公司整体变更为股份公司,更名为同庆楼餐饮股份有限公司。
主营业务：餐饮服务。
7、中青旅【查看报告】【查询数据】
公司简介：中青旅控股股份有限公司(以下简称"公司")原名"中青旅股份有限公司",是经共青团中央中青字[1997]60号,由中国青年旅行社总社作为主发起人,采用社会募集方式设立的股份有限公司。公司于1997年11月在上海证券交易所上网发行6000万股普通股,发行后注册资本16000万人民币。 1999年7月,公司更名为中青旅控股股份有限公司。
主营业务：从事旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资。
8、众信旅游【查看报告】【查询数据】
公司简介：1992年8月11日设立北京有朋国际旅行社,2008年公司系由众信有限以经北京中证天通会计师事务所有限公司审计的(京中证鄂审二审字[2008]1007号)截至2008年3月31日的账面净资产值34,178,228.61元折股整体变更为北京众信国际旅行社股份有限公司,折合股本2,400万股,剩余10,178,228.61元计入资本公积。整体变更设立股份公司前后各发起人持股比例保持不变。 2008年5月18日,北京中证天通会计师事务所有限公司为股份公司设立进行了验资,并出具京中证鄂审二验字[2008]1009号。 2008年6月13日,公司在北京市工商行政管理局领取了。 2016年7月,公司名称由“北京众信国际旅行社股份有限公司”变更为“众信旅游集团股份有限公司”,英文名称由“Beijing UTour International Travel Service Co.,Ltd.”变更为“UTour Group Co.,Ltd.”。
主营业务：从事出境游的批发、零售业务,以及商务会奖旅游业务。
9、岭南控股【查看报告】【查询数据】
公司简介：公司于1993年1月14日经广州市工商行政管理局注册登记成立。1993年9月经中国证监会监审字(1993)42号文批准转为社会募集公司,并于1993年11月18日在深圳证券交易所挂牌上市交易,股票代码为000524,所属行业为旅馆业。 2015年6月11日,“广州市东方宾馆股份有限公司”更名为“广州岭南集团控股股份有限公司”,英文名称由原“Guangzhou Dongfang Hotel Company Limited”变更为“Guangzhou Lingnan Group Holdings Company Limited”。
主营业务：酒店经营和酒店管理、旅行社业务。
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旅游及酒店板块震荡走低，大连圣亚跌超7%，曲江文旅、长白山、西安饮食、西安旅游、张家界等跟跌。
根据沙特央行的国际收支数据，沙特第三季度的海外旅行支出同比增长27%，至66.8亿美元，较2022年下降19%。
去哪儿指数显示，12月25日，飞往东京、大阪的搜索指数环比上周增长二成，目前位列出境目的地第二、第三位。一些相对小众的目的地，例如函馆、小樽、伊豆等，酒店搜索量环比增长2倍以上。
旅游及酒店板块异动下跌，曲江文旅、西安饮食双双跌停，大连圣亚、长白山跌超8%，君亭酒店、金陵饭店、锦江酒店、首旅酒店等跟跌。
北京市人民政府办公厅印发《北京市推动旅游业高质量发展的实施意见》。意见提出，到2029年，旅游产业增加值占全市GDP比重超过5%，旅游总人数年均增长2%以上，旅游总收入年均增长4%左右，入境游人数年均增长5%左右，努力建成若干世界级旅游景区和度假区，国家5A级旅游景区、各类国家级旅游特色业态数量位居全国重点城市前列，国际一流旅游城市和全球旅游目的地基本建成。
旅游及酒店板块再度活跃，张家界涨停，凯撒旅业、大连圣亚、君亭酒店、众信旅游、西域旅游等跟涨。
浙商证券研报指出，旅游板块仍具备增长的确定性，后续政策接力有望持续。宏观经济上经济弱复苏+CPI承压情况下，呈现出休闲需求好于商旅需求，服务消费复苏好于商品消费复苏，下沉市场好于一二级城市的趋势。休闲需求的增长体现在客流量，背后驱动力是旅游消费弱周期强韧性，人群的不断扩容（年轻人小众需求+银发经济），交通的改善，社媒的裂变能力以及地方文旅的大力推动。1）OTA板块受益中长期成长性和短期格局改善共振。2）景区板块生意模式稳定，ROE较高，配置价值凸显。景区公司虽然今年面临天气影响+人群分化+业绩分化，但整体受益于旅游人次的增长带动，且不受价格波动干扰，经营杠杆下利润弹性较大。从投资角度政策、边际交通改善和景区的项目扩容都有望催化股价，且2025年一季度有望进入低基数下的业绩弹性期。建议关注：黄山旅游、九华旅游、长白山等。
旅游及酒店股震荡走强，长白山涨停，君亭酒店涨超13%，宋城演艺、西域旅游、九华旅游、首旅酒店等多股涨超5%。
旅游板块走强，截至发稿，长白山涨超9%，西域旅游、宋城演艺、岭南控股、九华旅游、峨眉山A等涨幅居前。
10月8日，成都发布官方微信公众号发布消息，今年国庆黄金周，成都接待游客总量2378.9万人次，同比增长5.1%；实现旅游收入226.5亿元，同比增长8.9%。接待入境游团队287个，同比增长198.2%；全市A级旅游景区接待游客1135.5万人次，同比增长9.5%。国庆期间，全市30家重点商贸企业实现商品销售额超8.3亿元，同比增长9.87%；11家重点餐饮企业实现餐饮收入超1.1亿元，同比增长14.28%。据美团数据，国庆期间全市餐饮类消费较2023年同比增长10.1%。
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