中金：永辉超市改革已进入加速期，维持“跑赢行业”评级(20250318/15:06)

中金公司研报指出，永辉超市(601933.SH)拟成立改革领导小组，加快公司改革转型步伐。认为公司改革已进入加速期，治理、经营等层面与名创优品合作进一步深入，有望产生良好协同，看好国内零售行业广阔空间下公司成功转向品质零售路线的发展前景。短期2025年经营重点为减亏，通过三提两降（提人效、提业绩、提毛利，降成本、降费用）实现，计划全年完成200家门店调改，关闭250-350家门店，中期2026 年底完成存量门店全部整改工作，届时全部门店均为调改后门店，短中期门店调整节奏我们认为略超此前市场预期，显示公司整体行动力与变革决心。长期来看，公司希望根据胖东来的经营理念和山姆的选品逻辑，打造更适合中国主流家庭的有品质的超市。此外，名创优品有望进一步对公司协同赋能。看好公司后续经营变革加速，维持目标价7元，维持“跑赢行业”评级。

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