近日，国家统计局公布2025年4月房地产市场运行情况，4月单月房地产销售面积为6369万平方米，同比下降2.9%；投资额为7826亿元，同比下降11.5%。中信建投认为，4月房地产销售表现相对平淡，土地市场热度较高。
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中金研报称，4月房地产投资和开工承压，需求走弱背景下关注前端土地市场温度变化。4月受销售回款影响，房企到位资金同比跌幅走阔至-5.3%（3月-3.9%），房地产投资同比跌11.3%（3月-10.0%），新开工面积同比跌22%（3月-18%），竣工面积同比跌28%（3月-12%），4月末施工面积同比跌9.7%（3月末为-9.5%）；在新房销售疲弱背景下，企业投资意愿和能力的边际走弱符合我们此前预期。今年1-4月300城宅地成交建面和金额分别同比增长5%和34%（2024年分别为-22%和-27%），该表现与头部城市密集推地直接相关；往前看，我们认为如需求端仍维持走弱态势，需关注土地市场温度边际变化，这对投资端指标有一定前瞻意义。关注房地产及多元板块投资机会。近期房地产销售量价均边际走弱，但外部环境扰动影响和需求端支持政策进展仍待观察。
报告指出，我国房地产市场供求已经发生了重大变化，需要从此为着力点，构建系统性的调整方案。构建完整的政策体系需要时间，短期加大力度稳地产，中长期妥善引导房地产行业转型。报告认为，相较 2014-16 年房地产调控政策，此轮政策放松仍有较大空间，后续应围绕“稳预期、稳房价、稳地产”，进一步加大力度打开需求端限制性政策：一方面，继续在核心一二线城市推行取消限购限贷条件、降低首付比例、下调存量房贷利率、提高公积金贷款额度、放松落户限制、加大人才引进等政策，加大对改善性住房需求的信贷支持、政策支持等，将二套政策与首套政策拉平；另一方面，借鉴美国租房券项目经验，加大对低收入群体、青年群体租房补贴力度，针对购房力不足的刚需群体，推进保障性住房体系建设，尽快实现房地产市场的信心企稳。（睿见）
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