7月份，扩内需政策效应持续显现，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。受季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，国内市场竞争秩序持续优化，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。
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周五，全球股市交投于历史高点附近。随着欧洲股市早盘小幅走高，MSCI所有国家世界指数巩固了近期涨幅，周五涨0.2%至953.4，略低于周三创下的954.21点的历史高位。投资者正在等待特朗普和普京就俄乌问题进行的关键会谈，以及可能为全球最大经济体的健康状况提供线索的美国零售数据。瑞士百达资产管理公司多元资产联席主管Shaniel Ramjee表示，由于俄乌目前仍存在冲突，欧洲市场仍然存在少量风险溢价。普特会达成的任何类型的解决方案最终都会减少这一趋势。投资者还将目光投向了晚些时候公布的美国零售数据，周四的PPI数据重新引发了通胀担忧，并削弱了市场对美联储今年降息的预期。
周四公布的数据显示，PPI较上月上涨0.9%，较上年同期上涨3.3%。其中，服务业成本上涨1.1%，为2022年3月以来最大增幅；在服务业中，批发和零售利润率跃升2%，机械与设备批发领涨。不包括食品和能源的商品价格上涨0.4%。报告显示，尽管今年上半年需求疲软，但企业正在调整商品和服务的定价，以帮助抵消与美国提高关税相关的成本。企业将多少关税成本转嫁给消费者，将成为影响未来利率走向的关键因素。
美国国债价格走低，因早前公布的美国生产者价格指数数据强于预期，促使交易员下调了对美联储下月降息的押注。两年期国债收益率 —— 该品种对货币政策变动最为敏感 —— 在纽约早盘交易中抹去此前跌幅，上涨2个基点至3.69%。美元兑一篮子货币走强。根据美国劳工统计局周四发布的报告，生产者价格指数较上月增长0.9%，6月为环比持平。报告发布后，互换市场显示，美联储在9月会议上降息的概率为90%。而一天前，市场完全消化了该情景。
2025年7月，浙江全省居民消费价格同比上月持平转为下降0.1%；全省居民消费价格环比上涨0.4%，涨幅较上月扩大0.3个百分点。浙江工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.3%；工业生产者购进价格同比下降5.7%，环比下降0.4%。
东吴证券研报称，我们预测年内PPI当月同比稳步回升至-1.5%左右的水平，但转正仍需等待。目前，10年期国债在1.6%低位震荡，短期调整压力来自商品价格小幅反弹，但非需求推动难以驱动趋势性熊市。社融存量同比增速的回升需要看到反内卷政策从供给侧带来的企业利润回升，以及随之回升的居民收入预期及杠杆率提升。长期来看，“反内卷”虽然是供给侧的政策，但政策思路是最后通过企业利润的提高，带动工资和土地等要素价格的提高，则可以传导到需求上，届时或带来债券利率真正的上行拐点。
中国银河证券研报称，本月PPI同比延续年内低位，后续PPI改善程度或有限，PPI年内难转正。一是房地产市场仍在走弱，地方土地收入低于预期导致基建投资不及预期。房地产市场自二季度以来持续走弱，前6个月商品房销售面积和销售额累计分别同比下降3.5%（前值-2.9%）和5.5%（前值-3.8%）。高频数据显示，30大中城市7月商品房成交面积同比为-18.6%，6月为-8.4%。二是微观经济主体动能不足，企业投资及居民消费意愿偏弱。三是制造业产能利用率持续磨底，市场竞争秩序持续优化支撑PPI改善效果有待观察。二季度我国工业产能利用率为74%，同比环比均呈现下降趋势，需求仍弱。当前国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格降幅收窄，但持续改善效果仍有待观察。
据中新网报道，国家统计局广东调查总队10日发布的数据显示，7月份，受扩内需政策效应和暑期出游旺季等因素影响，广东居民消费价格指数(CPI)环比由负转正，广东工业生产者出厂价格指数(PPI)环比降幅收窄。
8月10日，国家统计局广东调查总队发布的数据显示，2025年7月份，广东居民消费价格指数（CPI）同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点；环比由上月下降0.2%转为上涨0.5%。1—7月平均，广东CPI比上年同期下降0.4%。2025年7月份，广东工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.0%，降幅比上月扩大0.2个百分点；环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。广东工业生产者购进价格指数（IPI）同比下降4.1%，环比下降0.3%。1—7月份平均，广东PPI下降1.4%，IPI下降2.8%。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟： PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来环比降幅首次收窄。本月PPI环比变动的主要原因：一是季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响部分行业价格下降。夏季高温雨水天气增多，一方面建筑项目施工进度放缓影响建材需求；另一方面部分地区河流水量充沛，水力发电对火力发电的补充替代作用明显增强，电煤需求减少，电价下降。受此影响，非金属矿物制品业价格环比下降1.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3%；煤炭开采和洗选业价格下降1.5%，电力热力生产和供应业价格下降0.9%。国际贸易环境不确定性影响下，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.4%，汽车制造业价格下降0.3%，电气机械和器材制造业价格下降0.2%，通用设备制造业价格下降0.2%。上述8个行业合计影响PPI环比下降约0.24个百分点。二是国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格降幅收窄。全国统一大市场建设纵深推进，煤炭、钢材、光伏、水泥和锂电等行业市场竞争秩序持续优化，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、光伏设备及元器件制造、水泥制造、锂离子电池制造价格环比降幅比上月分别收窄1.9个、1.5个、0.8个、0.3个和0.1个百分点，合计对PPI环比的下拉影响比上月减少0.14个百分点。此外，国际输入性因素拉动国内石油和有色金属相关行业价格上行，石油和天然气开采业价格上涨3.0%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.8%。
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