华能水电拟募资60亿元加码水电项目 扩张战略与市场布局并进

  中国报告大厅网讯，随着清洁能源转型加速，水电作为可再生能源的重要组成部分持续受到政策支持。近日，华能水电（证券代码：600025）披露新一轮融资计划，拟通过定向增发募集资金不超过60亿元，重点投向核心水电项目建设，进一步巩固其行业地位与市场竞争力。这一举措不仅体现了企业对清洁能源赛道的长期布局，也反映了公司扩大资产规模、优化资本结构的战略意图。

  一、募资加码水电基建 支持在建项目扩产

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国水电行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，华能水电宣布将通过定向增发方式募集资金不超过60亿元，主要投向RM水电站和TB水电站等在建项目。此举旨在加速推进核心产能建设，提升水电装机规模以应对市场需求增长。公司明确表示，资金将全部用于与主营业务高度契合的领域，确保项目开发进度符合战略规划。此次发行对象限定为不超过35家符合资质的特定投资者，定价机制将结合市场环境动态调整，最终需经监管机构审核批准。

  二、财务表现稳健 同时面临负债率攀升压力

  从近三年经营数据看，华能水电营收规模持续扩大，2024年预计达到248.82亿元，较2022年的235.81亿元增长6.05%。同期归母净利润稳步提升，从72.34亿元增至82.97亿元，复合增长率达约7%。然而资产负债率呈现上升趋势，由2022年57.15%升至2024年预估的63.11%，反映出扩张策略带来的财务杠杆压力。公司需在产能扩张与债务管理间寻求平衡点。

  三、多元化布局新能源 布局氢能等新兴领域

  除传统水电业务外，华能水电正加速向综合能源服务商转型。公开资料显示，其通过控股72家子公司拓展新能源版图，涵盖风力发电、光伏开发及氢能技术研发等领域。例如四川华能氢能科技公司的设立，标志着企业开始探索清洁能源产业链延伸。这种多元化布局既分散了单一业务风险，也为未来增长开辟新空间。

  四、风险管控需强化 风险提示事项值得关注

  根据公开信息统计，公司当前存在包括法律诉讼、经营异常在内的多项潜在风险，叠加周边关联企业的234条风险预警记录，提示其运营环境仍面临不确定性。尽管历史天眼风险已降至5条，但未来在项目审批、环保合规及市场波动等方面仍需加强应对措施。

  总结而言，华能水电此次募资计划是其实现战略目标的关键举措，通过持续加码水电基建巩固核心优势，同时依托新能源业务拓展打开增长新通道。但在行业竞争加剧与负债压力并存的背景下，如何平衡扩张速度与风险管控将成为决定企业长期竞争力的核心课题。随着国内能源结构转型深入推进，这家背靠国资委的电力央企有望在政策红利下进一步提升市场占有率，但需密切关注其资本运作成效与运营稳定性。

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