创新药企国际化新突破：三生制药牵手辉瑞缔造历史首单

  中国报告大厅网讯，5月20日，中国生物制药企业迎来历史性时刻——三生制药与跨国药企巨头辉瑞达成一项总金额达60.5亿美元的合作协议。这一交易不仅刷新了国产双特异性抗体药物（双抗）海外授权的首付款纪录，更成为今年创新药出海浪潮中的标志性事件。随着中国创新药研发能力持续提升，本土药企正通过国际合作加速抢占全球市场，此次合作进一步印证了中国制药行业在国际生物医药领域的竞争力。

  一、60.5亿美元重磅交易落地，双抗药物首付款纪录刷新

  三生制药宣布与辉瑞达成独家许可协议，授权其自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（除中国内地）开发及商业化。根据协议条款，辉瑞将支付12.5亿美元首付款，并承诺最高48亿美元的研发、注册和销售里程碑付款，同时按净销售额提供梯度分成。此次交易总额高达60.5亿美元，创下国产双抗药物授权金额新高。值得注意的是，SSGJ-707在今年4月已获得国家药监局突破性治疗药物认定，适应症为PD-L1阳性非小细胞肺癌的一线治疗，显示出其在肿瘤免疫领域的潜力。

  二、资本市场响应热烈，创新药板块集体走强

  交易消息发布后，三生制药港股单日涨幅达32.28%，A股关联公司三生国健也上涨近20%。港股其他创新药企如荣昌生物（+16.19%）、翰森制药（+5.74%）同步跟涨，反映市场对行业出海趋势的乐观预期。与此同时，港股创新药ETF单日成交额突破28亿元，收盘涨幅超5%，资金加速涌入该赛道。这一现象表明，头部企业的国际合作正带动整个板块估值修复。

  三、中国创新药出海提速，全球影响力持续提升

  数据显示，2024年中国创新药对外授权（License-out）交易达94笔，总金额519亿美元；而今年前三个月已实现41笔交易，涉及369.29亿美元，均创历史同期新高。行业分析指出，国产创新药凭借差异化管线和成本优势，在国际舞台上逐步占据重要地位。跨国药企（MNC）纷纷将中国源头的候选药物纳入核心研发管线，反映出全球生物医药产业对中国创新能力的认可。

  四、政策扰动不改长期向好逻辑，支付体系支撑价值兑现

  尽管近期海外政策如美国“砍药价”提案引发市场波动，但分析认为其对国内创新药企的实际冲击有限。当前中国已构建创新药支付保障机制，部分品种通过医保谈判实现销售放量与研发投入的正循环。随着更多双抗、ADC等前沿药物进入临床后期，并依托海外授权加速商业化进程，行业估值修复动力充足。

  总结：中国创新药国际化进程迈入新阶段

  三生制药与辉瑞的合作不仅是单个企业的突破，更标志着中国生物医药产业从“仿制”向“创制”的全面转型。随着国产药物在疗效和成本上的优势进一步凸显，以及国际合作网络的持续拓展，未来将有更多本土创新成果走向全球市场。在此背景下，资本市场对创新药板块的关注度与资金流入量有望保持高位，推动行业加速进入价值释放期。

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