2017年融资发展趋势分析

　　项目融资面临的信贷风险比其他传统的融资方式大得多。另外,项目融资具有结构复杂、参与者多、运作难度大、风险因素多等特点,其潜在的风险非常巨大。现对2017年融资行业发趋势分析。随着1958年欧洲美元市场产生和发展成为欧洲货币市场，国际融资在国际经济关系中的地位和影响大大提升，特别是近几十年来的快速发展，国际融资形成了较为完善的管理和运作体系，形成了自身较为鲜明的发展特征和趋势。

　　创新融资模式四大新趋势

　　第一，当前，在经济转型时期创新融资模式的第一条主线，是要学会从重资产经营转到轻资产经营。为什么?因为当前中国的商业银行非常擅长于抵押担保。那么，哪些行业容易拿出资产来抵押担保?当然是重资产行业。据《2016-2021年中国融资行业专项调研及投资价值预测报告》表明，在当前的经济结构调整期，重资产行业恰恰是不少是产能过剩的上游行业，如果商业银行还是沿用传统的重资产的融资模式，就会习惯性地把宝贵的金融资源支持给了不少本来就该淘汰的产能过剩的重资产行业。所以，商业银行应当开始慢慢根据中国经济结构的变化趋势，学会从习惯和擅长的重资产经营，转换到轻资产运营。例如，适应中国经济未来转型方向的许多富有活力的企业，往往是一些轻资产的创新型企业、服务型企业、知识密集型企业，常常是银行要让他拿抵押担保的资产他也拿不出来，他往往就是一个好的创意、一个产品的专利等。如果商业银行还是沿用重资产模式下的经营思路，怎么可以去给这些新兴行业提供服务?因此，经济在转型，金融业也要支持这种转型，当前就要强调银行的轻资产运行能力的提高。

　　第二，从融资结构调整和去杠杆角度看，或者从债务资本化角度看，融资模式创新的很重要的一个趋势就是从银行贷款等间接融资占主导逐步转到直接融资、间接融资共同发展，特别是重点提高直接融资的比例。为什么要做直接融资，特别是股权融资呢?债券市场的发展有利于减少银行贷款带来的期限错配，也有利于形成一个市场化的利率机制和完整的收益率曲线，对货币政策的转型也有积极的支持作用。从股权融资角度看，企业通过股权融资，形成的是资本金，资本金形成规模的扩大，实际上也是在降低杠杆率。或者说，要降低杠杆率，金融界既可以收缩债务，把杠杆率的分母做小一点，也可以探索分子策略，把资本形成做大，这也是去杠杆。所以，商业银行在积极推进融资结构调整，支持直接融资特别是股权融资的发展，其实也在帮助整个经济体系的去杠杆，同时，直接融资的发展实际上也形成了一个风险的分散机制。一笔大的贷款失败了，放到银行账上往往会对银行的资产质量形成显著的冲击，但是如果通过资本市场，通过直接融资，实际上这个投资的风险就在成千上万个投资者中分散了。所以，直接融资特别是股权融资的发展是降杠杆的可行路径之一，也是降低期现错配和形成风险分散机制的路径。

　　第三，融资模式创新还需要扩展到对企业的全生命周期的金融服务。客观上评价，中国的商业银行传统上习惯于服务企业生命周期中进入到有正现金流的平稳发展阶段，对于处于这个阶段的企业，银行之间的服务竞争相当激烈，目前市场上已经很难找到处于这个发展阶段的企业还缺少银行融资服务的。但是，从整个经济转型的角度看，所谓经济转型，所谓产业结构调整，实际上是有不少新的企业在涌现，不少的企业往往还处于创业期和发展的初期阶段，也有一些企业因为遇到暂时的经营困难需要进行并购重组的调整等，在传统的商业模式下，商业银行在这些阶段往往是缺位的，而恰恰是这些阶段企业最需要金融服务的支持。因此，商业银行需要从主要服务于企业生命周期的有正现金流、有盈利和平稳发展的时期为主，转向服务于企业的全生命周期。我们已经看到一些报道，说邮储银行已经在支持创业方面做了很多探索，我认为还需要继续推进。

　　第四，以融资模式创新为大背景，商业银行经营要从负债主导型转向资产主导型。在长期强调存款立行和负债主导模式的惯性下，商业银行要更为强化对优质资产的控制能力。在流动性相对充沛的环境下，能拿到优质的资产，然后把这个资产通过产品设计、风险管理转换成投资者能够投资的金融产品，然后合规地把它销售出去，这个能力就开始变得十分重要。特别是我们看到低利率环境还会持续，资产荒现象还会持续的市场环境下，强调资产能力更有针对性。

　　民间融资生存形态发展变化新趋势

　　(一)非银行类民间理财产品业务发展情况值得关注

　　调查发现，某非银行类公司推销自家公司设计的两种理财产品。两种理财产品是该公司受项目开发企业委托，代理其向社会募集闲散资金，投资起点为1万元，投资期限为3~12个月，投资收益8%~10%，期满一次性支付。从合同看，对客户缺乏保障条款，违约责任不明晰，客户违约需支付相应违约金，委托方和理财公司违约后对其如何处置没有明确规定。民间理财产品的出售机构属非金融企业，无论是企业主体的经营范围，还是其销售的产品，都未经国家金融监管部门或政府有关职能部门审批，其产品风险水平和风险防控措施未经专业职能部门审验，企业一旦出现经营风险，其债务违约将会呈连锁反映，吃亏的是普通百姓。由于一些民间理财产品借助了政府和银行的某些渠道，容易引起社会公众对政府和银行的不满，最终影响社会稳定。

　　(二)非法小额贷款公司等民间借贷中介机构较为活跃

　　据调查，目前一些街头小报经常登载未经政府有关部门审批的民间借贷机构招揽业务的广告。这些民间借贷机构办理的主要业务包括：个人信用放款、个人房产、车辆抵押贷款、已贷款房屋二次贷款、垫还、解贷、转贷、房地产开发贷款、土地抵押贷款、个体户营业执照信用贷款、工资卡贷款、中小企业流动资金贷款等，贷款种类繁多，融资手段五花八门，贷款利率达2分以上，对有些急需贷款的客户利率甚至高达银行贷款利率的数倍以上。借款人往往是不具备银行审贷条件和急需资金的客户，图的是贷款门槛低和便利快捷，忽视了放贷主体的合法性。这些以盈利为目的的非法民间借贷机构的存在，虽缓解了借款人资金需求压力，但由于这部分放贷规模游离于银行体系外，不受国家宏观调控左右，一方面，容易干扰货币政策等宏观调控效果，另一方面，易导致社会闲散资金竞相追逐利润最大化，增加放贷冲动，冲击正规金融机构经营活动，扰乱金融秩序。

　　(三)信用卡变相套现情况不容忽视

　　打着“金融服务”名头的各类信用卡套现广告，经常出现在一些街头小报的分类广告一栏，甚至在当地一些有影响力的报纸上也登载了一些信用卡超低利率取现或信用卡垫还的广告。在互联网上敲下“信用卡套现”会很轻松地找到“信用卡服务中心主营：信用卡代还款、信用卡套现、信用卡空卡套现、小额担保贷款”等多家中介公司发布的信息。据了解，信用卡套现的方式是利用多张信用卡循环套现。即中介公司先以客户名义代办信用卡，随后利用POS机套取现金，通过银联处理后，发卡行则从持卡人账户上扣除金额后将款项转入收单行。办理此项服务，中介机构一般按照套现金额向客户收取大约3%~5%的手续费，除去清算机构1%左右的回佣外，可以赚取剩余2%~4%的收益。

　　此外，调查中还发现，小企业等弱势经济主体民间融资总量增长较快，融资活跃;民间融资主要来源于个人且利率弹性较大易产生法律风险。

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