能源行业供需分析报告的主要分析要点是:
1)能源行业产能/产量分析。是指统计分析生产者在某一特定时期内,可生产出的商品总量以及已生产出的商品总量;同时分析这一时期内能源行业产能/产量结构(区域结构、企业结构等)。
2)能源行业进出口分析。是指统计分析同上时期内能源行业进出口量、进出口结构、以及进出口价格走势分析。
3)能源行业库存及自用量等分析。
4)能源行业供给分析。市场供给量不等于生产量,因为生产量中有一部分用于生产者自己消费,作为贮备或出口,而供给量中的一部分可以是进口商品或动用贮备商品。
5)能源行业需求分析。是指统计分析上述时期内下游市场对能源行业商品的需求总量分析;同时分析这一时期内下游行业需求规模、需求结构以及需求总量的区域结构等。
6)能源行业供给影响因素分析。包括价格因素、替代品因素、生产技术、政府政策以及下游行业发展等。
7)能源行业需求影响因素分析。包括可支配收入改变、个人喜好的改变、借贷及其成本、替代品和互补品的价格转变、人口数量和结构、对将来的预期、教育程度的改变等。
能源行业供需分析报告是基于经济学中有关供需关系理论为基础的分析成果。能源行业市场供给是指生产者在某一特定时期内,在每一价格水平上愿意并且能够提供的一定数量的商品或劳务;能源行业市场需求指的是下游有能力购买,并愿意购买某个具体商品的欲望,显示的是其它因素不变的情况下,随着价格升降,某个体在每段时间内所愿意买的某商品的数量。
中信建投研报表示,金九银十消费旺季逐步临近,下游需求逐步回升,市场活跃度显著回暖,前期流通的低价货源快速消化,稀土、钴报价稳步上涨,碳酸锂价格在江西供给扰动下大幅上涨。稀土:据SMM,多家大厂密集招标,叠加部分磁材企业排产已延至10月中旬,镨钕价格连续上涨;钴:中间品进口在6月大幅下降,当前冶炼厂开工率持续下调,部分减产,预计7月进口仍延续降势,维持冶炼厂四季度初原料库存降至低位判断,钴价将在三季度末四季度初获得较强支撑。锂:上游矿山减产,月度级别走向短缺,在下游需求走强预期下,价格易涨难跌。
中金发布研报称,由于昆仑能源(00135)分销与贸易板块盈利存不确定性,下调2025/2026净利润9.9%/10.1%至60.19亿元/62.05亿元。当前股价对应2025/2026年10.1x/9.6x P/E。维持跑赢行业评级,综合考虑盈利预测调整及公司中长期派息潜力,该行下调目标价5.9%至8.00港元,对应2025/2026 10.5x/10.1x P/E,较当前股价有4.6%的上行空间。
东吴证券研报指出,建投能源受益区位优势火电高增长,定增20亿建设西柏坡火电项目。中报业绩亮眼,区位优势下火电稳增长,加速推进光伏发展:2025年上半年,公司火电业务收入达101.12亿元,占总收入的90.99%,其中电量收入87.78亿元,热量收入13.34亿元,体现出火电与供热业务的稳定贡献。同时,公司积极拓展新能源领域,光伏业务收入达9,547.99万元,同比增长90.69%。受益于无核贫水电源供给结构,预计未来三年(2025-2027)河北省火电电价、电量领先行业。该行维持预计2025-2027年公司实现归母净利润为13.40亿元、15.59亿元、15.95亿元,同比增速为152.2%、16.4%、2.3%;对应2025-2027年PE为10、9、8倍,维持“买入”评级。
普拉格能源公司(Plug Power,PLUG)计划通过“量子跃迁项目(Project Quantum Leap)”实现2025年7亿美元的营收目标,该项目重点提升利润率并扩展氢能网络。该公司报告营收同比增长21%,毛利率显著改善,为未来发展奠定基础。
花旗发表研究报告指,信义能源上半年净利润按年增长23.4%至4.5亿元,主要是受惠于太阳能发电场产能增长、财务和税务开支的减少,这些因素抵销了更高的电网限制和更多基于市场折扣的销售影响。该行表示,由于信义能源有效债务成本从2024年底的3.5%和一年前的4.7%降至今年上半年的2.88%,因应融资成本下降而将公司2025至27年的净利润预测上调2%至7%,目标价由0.86港元上调至1.3港元,维持“中性”评级。
分析师称,特朗普宣布对印度进口商品额外征收25%关税,使印度的能源账本更添复杂变数。该国对俄石油依赖度已从俄乌冲突爆发前的1%飙升至如今的超过30%,俄罗斯石油难以替代的价格稳定优势令印度进退维谷。
中信证券研报表示,7月24日,第二十五届中欧峰会在北京举行,中方领导人与来访的欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩举行正式会晤。在峰会背景上,特朗普政策带来美欧关系扰动,中欧之间亦需通过对话解决彼此关切。在会晤成果上,中欧在气候变化与多边主义等全球性议题上达成多项共识,稀土出口管制的政策优化及中企出海有望缓解欧方在供应链安全与产业竞争力方面的结构性焦虑。在投资机遇上,中欧贸易今年以来开局良好,机械、车辆等行业拉动我国对欧出口;随着欧洲加速推进战略自主,其大规模财政支出计划有望带来机遇,能源设备、工程机械和关键材料或为中国企业潜在合作切入点。