小米行业供需分析报告的主要分析要点是:
1)小米行业产能/产量分析。是指统计分析生产者在某一特定时期内,可生产出的商品总量以及已生产出的商品总量;同时分析这一时期内小米行业产能/产量结构(区域结构、企业结构等)。
2)小米行业进出口分析。是指统计分析同上时期内小米行业进出口量、进出口结构、以及进出口价格走势分析。
3)小米行业库存及自用量等分析。
4)小米行业供给分析。市场供给量不等于生产量,因为生产量中有一部分用于生产者自己消费,作为贮备或出口,而供给量中的一部分可以是进口商品或动用贮备商品。
5)小米行业需求分析。是指统计分析上述时期内下游市场对小米行业商品的需求总量分析;同时分析这一时期内下游行业需求规模、需求结构以及需求总量的区域结构等。
6)小米行业供给影响因素分析。包括价格因素、替代品因素、生产技术、政府政策以及下游行业发展等。
7)小米行业需求影响因素分析。包括可支配收入改变、个人喜好的改变、借贷及其成本、替代品和互补品的价格转变、人口数量和结构、对将来的预期、教育程度的改变等。
小米行业供需分析报告是基于经济学中有关供需关系理论为基础的分析成果。小米行业市场供给是指生产者在某一特定时期内,在每一价格水平上愿意并且能够提供的一定数量的商品或劳务;小米行业市场需求指的是下游有能力购买,并愿意购买某个具体商品的欲望,显示的是其它因素不变的情况下,随着价格升降,某个体在每段时间内所愿意买的某商品的数量。
中金发布研报称,考虑小米集团-W(01810)手机需求低迷及原材料涨价,下调2025年经调整净利润5.9%至461.39亿元;维持2026年利润预测不变。当前股价对应27.0倍/18.5倍市盈率。维持跑赢行业评级,基于SOTP估值法切换估值中枢至2026年,维持70.0港元目标价,对应36.1倍/24.7倍市盈率,有33.6%的上行空间。
摩根大通表示,在近期因盈利下调担忧导致股价回落之后,小米电动汽车交付量若出现显著增长,未来3至4个月股价有望上涨15%至20%。包括Gokul Hariharan在内的分析师将小米股票列入“正面催化观察名单”,预计其电动汽车月交付量将在第四季度某个时候达到4万辆。小米电动汽车交付量已在约3万辆的水平徘徊数月,若出现增长,将有助于支撑小米电动汽车业务的估值。过去一个月,小米股价表现不及基准股指,投资者预期下半年智能手机和物联网核心业务的盈利放缓。摩根大通维持小米股票“中性”评级,目标价为60港元。
中金发表报告,预计小米集团第二季度收入将达1179.7亿元,按年增长32.71%,经调整净利润101.8亿元,按年增长64.84%(包含电动车及创新业务3.6亿元亏损)。盈利预测基本保持不变,当前股价对应2025及2026年经调整净利润市盈率分别为26.5倍和19.3倍。考虑到行业估值中枢下移,该行将小米目标价下调9%至70港元,对应2025及2026年市盈率分别为34.4倍和25.1倍,潜在上行空间29.6%,维持“跑赢行业”评级。
英伟达CEO黄仁勋表示,非常希望购买一辆小米汽车,公司与小米在许多方面都密切合作。黄仁勋表示,中国电动汽车过去五年的发展可能是最让世界惊讶的。在黄仁勋发表上述讲话之际,港股小米集团短线拉升,跌幅收窄。黄仁勋今日在北京举行媒体吹风会,根据媒体报道,这是他年内第三次现身中国大陆。在他到访北京后,有关于他与小米集团创始人、董事长兼CEO雷军的两张合影流出,并冲上了热搜。
海通国际发表中国汽车行业报告,内地各大车企陆续公布6月销量。为冲刺半年销量,主流厂商密集推出优惠促销抢占市场份额。展望下半年,随着监管力度持续加码,该行认为价格战或将逐步收敛,竞争焦点将转向服务升级、品质与价格平衡及技术叠代。该行指小米汽车6月销量超2.5万辆,按月回落约3,000辆。YU7于6月26日上市,18小时内锁单逾24万台;当前主要压力在交付端,工厂二期产能释放节奏将成关键变量。该行预计YU7年底单月交付有望破4万辆。
德意志银行分析师Bin Wang研报称,预计小米集团下半年将交付10万辆该公司的新款运动型多用途车(SUV) YU7。德银称,该公司在发布这款车后的第一个小时内就收到28.9万辆的订单,好于市场预期的10万辆。小米集团将于7月份开始交付YU7。展望2026年,该分析师预计小米集团全年总销量将达到75万辆,其中包括35万辆YU7。德银维持对小米集团的买入评级,目标价为75.00港元。
中金公司就小米集团-W(01810.HK)发布研报。认为该公司举行发布会,推出小米YU7、小米AI眼镜及多款IoT新产品,且考虑小米YU7大定超预期。上调目标价至76.9港元,给予“跑赢行业”评级。
花旗发表报告指,小米集团(01810.HK)YU7标准版、Pro版和Max版的零售价分别为25.35万、27.99万及32.99万元人民币。销售开始后首3分钟订单量达到20万,首小时内达到28.9万,订单表现已超过多数市场预期。花旗预期小米股价应对YU7的订单作出正面反应,并认为今年的40万辆电动车出货量目标有上升空间。投资者可能会因进一步的电动车产能扩充计划而增强信心。下一个催化因素为第二季业绩/第三季指引。目标价73港元,评级买入。
摩根士丹利发表研究报告指,小米集团(01810.HK)推出第二款电动车YU7,起售价为25.35万元人民币(下同),较SU7的价格高,该行料可为2025至26年的平均售价及利润率带来正面影响。另外,该行亦见到YU7的订单量有惊喜,开售3分钟即有20万辆订单,一小时内已有28.9万辆,高于SU7开售4分钟的1万辆,及开售首27分钟的5万辆。该行重申其看法,认为小米的电动车将为行业带来冲击,而YU7会是显着的催化剂。该行亦曾强调预期至2030年,小米整体收入规模可达1万亿元,而净利润可达1,000亿元。如是者,小米市值可达2.5万亿元,YU7的成功有助加速此进程。该行现予目标价62港元及「增持」评级。