银行板块攻守兼备：高股息与防御属性驱动新行情

  中国报告大厅网讯，近期A股市场中，银行板块持续走强，建设银行、江苏银行等多只个股创下历史新高。这一轮上涨背后的核心逻辑在于高股息策略的吸引力叠加政策红利释放，同时宏观经济环境的变化促使资金加速流入具备稳定分红和防御特性的金融资产。

  一、银行板块攻守兼备：高股息叠加防御属性成核心驱动力

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国银行行业竞争格局及投资规划深度研究分析报告》指出，截至5月9日收盘，A股42只银行股中，有9家股息率超过7%，15只个股股息率在5%以上。建设银行近12个月股息率达6.56%，其2024年全年派息总额超千亿元；江苏银行股息率高达7.46%，并首次实施中期分红。中证银行指数股息率为5.39%，显著高于沪深300的3.2%。

  在市场波动加剧的背景下，银行板块低估值与高分红的“攻守兼备”特性凸显优势。险资、社保等长期资金加速增配银行股，中央汇金通过ETF间接增持超10亿份，部分机构持仓比例已接近监管红线。这种配置行为不仅反映对当前市场风险的规避需求，更表明对银行板块价值修复的信心。

  二、政策组合拳助力 银行估值修复动能增强

  5月7日国新办召开金融政策发布会，提出增加科技创新再贷款额度3000亿元、支农支小再贷款3000亿元，并创设风险分担工具等举措，预计撬动约1.8万亿元信贷资金。这些政策进一步降低企业融资成本，推动银行加速资金投放，同时提升资产质量预期。

  此外，监管部门通过修订并购贷款管理办法、建立科技金融专项机制等措施，为银行拓展业务空间提供制度支持。叠加降准降息的宏观环境，银行负债端压力缓解，净息差企稳信号显著增强。数据显示，2025年一季度银行业净息差降幅收窄至13bps，环比仅下降6bps，行业盈利能力触底回升迹象初现。

  三、盈利拐点渐近 行业复苏预期强化资产质量信心

  从风险抵御能力看，截至2024年末，银行业不良贷款率降至1.62%，关注类贷款占比2.25%。随着存量不良加速出清和经济回暖带来的零售信贷需求回升，市场普遍预期2026年零售贷款不良生成将出现拐点。

  分析人士指出，在经济复苏与政策支持双重作用下，银行板块的防御属性与分红价值正进入加速兑现期。中长期资金入市提速、资管新规深化实施等背景，进一步强化了高股息资产在机构配置中的权重地位。

  总结

  当前银行板块凭借“高股息+低估值”双轮驱动，在市场震荡环境中展现出独特韧性。政策红利的持续释放与行业基本面拐点预期的加强，为银行股提供了估值修复空间和长期投资价值支撑。未来随着经济复苏深化及资产质量改善，银行板块有望延续上行趋势，成为资金调仓配置的重要方向。

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