险资重仓银行股布局高股息资产

  中国报告大厅网讯，行业动态显示，截至2025年一季度末，保险资金以战略投资者身份持有超700只个股的前十大流通股东席位。其中，银行业成为险资配置的核心领域，合计持股数量与市值均居首位；同时，交通运输、通信等高股息板块也获得持续关注。这一布局既反映了低利率环境下的防御策略，亦受益于政策对权益市场投资空间的进一步开放。

  一、银行股成险资核心持仓标的

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国银行行业竞争格局及投资规划深度研究分析报告》指出，截至2025年一季度末，剔除自持因素后，保险资金共持有735只个股，合计持股607.98亿股，市值达5808.83亿元。其中，银行业以278.21亿股的持仓量和2657.8亿元的市值位居首位。前十大重仓股中，民生银行、浦发银行等7只均为银行股。例如，某大型保险集团持有华夏银行流通股比例达16.66%，另一保险系机构及其关联方合计持有民生银行超20%流通股份。

  分析人士指出，险资对银行股的配置兼具防御性与战略价值：一方面，在低利率环境下，高股息率的银行业可提供稳定现金流；另一方面，新会计准则下，银行股分红收益计入利润表的方式，有效平滑了权益类资产波动对业绩的影响。此外，银行股估值修复潜力及低风险特征，契合险资“绝对收益”导向的投资逻辑。

  二、高股息策略持续深化，多行业获增配

  除银行业外，保险资金加速布局其他领域的高股息资产。例如，一季度某寿险公司增持无锡银行流通股份至7.87%，年内已举牌招商银行等6只银行股；同时，在交通运输领域，某保险机构通过资管平台完成对东航物流的举牌，并预留追加投资空间。

  数据显示，截至2025年一季度末，首支险资系私募基金现身伊利股份、陕西煤业等3家上市公司前十大流通股东名单。这类长期资金以中证A500成分股为标的，通过低频交易与长期持有策略获取稳健收益，进一步凸显高股息资产的战略地位。

  三、政策红利释放权益配置潜力

  监管层持续优化险资入市环境：2023年启动的保险资金长期投资试点已落地首批500亿元项目，近期拟新增600亿元规模；同时调整股票投资风险因子至9折，鼓励加大权益类资产配置。此外，权益类资产投资比例上限上调等政策叠加，为险资打开超万亿级增量空间。

  分析人士认为，在负债成本刚性约束下，高股息资产因其兼具收益稳定性和财务平滑功能，成为险资应对低利率环境的核心工具。未来随着长周期考核机制完善与资本市场改革深化，险资有望通过“固收+”策略与权益投资的协同，实现风险可控下的稳健回报目标。

  总结： 险资一季度持仓数据印证了其对银行股及高股息资产的战略偏好，这一配置逻辑既是对当前市场环境的主动适应，也受益于政策红利释放的长期机遇。在低利率与新准则双重背景下，险资通过优化权益结构、创新投资工具，正逐步强化资本市场稳定器作用，同时为自身穿越周期提供坚实支撑。

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