2025年保险资管产品收益与第三方业务拓展观察

  中国报告大厅网讯，截至2025年5月26日，组合类保险资管产品的市场表现及资金结构变化引发行业关注。数据显示，今年前五个月披露业绩的1388只产品中，超八成实现正收益，固收类产品延续稳健优势，权益与混合类产品则展现较高波动性。与此同时，第三方资金在保险资管产品中的占比持续提升，成为行业拓展市场化业务的重要方向。

  一、固收类主导：组合类产品收益结构分化明显

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国保险行业发展趋势分析与未来投资研究报告》指出，今年1-5月（截至5月25日），披露收益率的960只固收类保险资管产品中，93.8%获得正回报。平均年化收益率达2.76%，显著高于混合类（5.21%）与权益类（7.42%）。其中，59只产品出现亏损，但占比不足6%，显示该类产品在利率波动环境下的抗风险能力较强。固收类产品的稳健表现主要得益于债券市场估值修复及票息收益的持续贡献。

  二、权益资产回暖：高波动中显现业绩分化特征

  240只披露数据的权益类保险资管产品呈现两极分化态势，180只录得正收益的同时，60只出现亏损。平均收益率7.42%虽为三类产品最高，但中位数仅5.57%，反映出市场波动对投资策略的影响。行业数据显示，部分机构通过灵活调仓捕捉了年初A股结构性行情，而少数产品因仓位控制或行业配置失误导致回撤。

  三、混合策略发力：平衡型产品成第三方资金"试验田"

  在188只披露业绩的混合类产品中，76%获得正收益，平均收益率5.21%，略高于固收类但显著低于权益类。这类产品因风险敞口可控且收益弹性适中，成为银行理财、养老金等第三方资金试水保险资管的重要渠道。数据显示，45只亏损产品主要受股债双杀影响，凸显资产配置复杂性对管理能力的考验。

  四、市场化破局：第三方资金占比突破30%临界点

  行业报告显示，截至2024年末组合类产品存续规模达6.39万亿元，其中银行及理财子公司资金占比提升至18%，叠加养老金等渠道，第三方资金总占比已超32%。这一变化标志着保险资管机构正从"内部资金管理人"向"市场化投资服务商"转型。有分析指出，在利率中枢下行背景下，第三方业务拓展既是规模增长的必然选择，也是倒逼产品创新与机制改革的关键动力。

  五、未来挑战与机遇：低利率环境下的战略重构

  面对长期低利率趋势，保险资管机构需在三方面突破：其一，通过差异化产品设计（如另类投资、ESG策略）增强市场竞争力；其二，在考核激励机制上向市场化接轨，吸引专业人才；其三，加强与银行理财、公募基金等机构的协同合作。未来三年内，第三方资金管理规模有望成为衡量保险资管综合实力的核心指标。

  总结： 当前保险资管产品在收益稳定性与市场适应性间持续探索平衡点。固收类产品的压舱石作用持续凸显，权益及混合类产品则通过策略优化捕捉结构性机会。随着第三方资金占比突破关键阈值，行业正经历从规模驱动向价值创造的转型关键期。如何将长期投资优势转化为市场化竞争壁垒，将成为决定保险资管机构未来地位的核心命题。

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