信托政策及环境

　　2019年1-9月，中国信托规模合计18.53万亿元。在新的监管环境下，信托公司或将从财富管理业务、资产证券化业务以及股权投资业务等新兴业务方面为抓手，促使信托行业的持续性发展。以下对信托政策及环境分析。

　　2019年9月，中国信托规模合计为18.53万亿元。其中，集合资金信托规模为9.84万亿元，占比44.74%，环比上升1.17%;单一资金信托规模为8.69万亿，环比下降5.89%，占比39.50%。信托行业分析指出，集合资金信托占比稳步增长，超过单一资金信托占比。管理财产信托规模为3.47万亿元，与上季度规模基本持平，占比15.77%。信托公司主动管理业务增长明显，传统银信合作通道业务持续式微，行业深化转型效果逐步显现。

　　在当前宏观经济环境持续低迷、实体经济去杠杆化、经济发展方式转变、资本市场不确定性增加以及资管市场同质化竞争加剧的背景下，信托行业作为金融业中的重要组成部分，业务转型发展仍面临较大压力。现从三大拐点来分析信托政策及环境。

　　信托政策及环境分析，“严监管”是2018年信托行业回避不掉的关键词，延伸到2019年，监管将进一步加强。在降杠杆、去通道的大背景下，彻底打破刚性兑付、禁止产品嵌套、资金池管理、合格投资者门槛上升等规定必然让信托业经历转型“阵痛”。

　　严监管的另一方面，是新政带来的处罚亦层出不穷。信托政策及环境分析，截至2019年9月末，银保监会对信托业开出的罚单在19张左右，占2018年全年罚单的近九成。在强监管的外部环境下，信托公司频繁收到罚单，将对信托公司业务开展带来较大影响。

　　信托政策及环境分析，伴随强监管时代的到来以及泛资产管理行业的快速发展，2019年，信托业既面临一个重要拐点，也处于一个新的起点。如何发挥行业优势，顺应市场变化，发掘新的业务模式，已成为整个信托业面临的首要任务。

　　在新的监管环境下，信托行业未来发展目标即服务于实体经济，服务于现代金融体系的建设，2020年信托公司将进一步提高主动管理能力回归信托本源业务，助力实体经济的发展，但目前信托公司主动管理业务占比持续提升更多是被动调整业务结构的结果，真正的主动管理能力的强化仍需要一个逐步发展的过程，信托公司的转型不再是简单地推动单个创新业务的诞生，而是一个系统建设过程，尤其是在具有先天的客户资源、雄厚的资本实力和品牌效应等优势的商业银行理财子公司的成立之后，信托公司亟需创新经营模式，构建差异化核心竞争力。

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